التقارير الاقتصادية تحرك الأسواق
تذبذب الدولار مع البيانات لكنه ضعف بعد تحركات الرئيس الأمريكي – DBS
ارتفع مؤشر DXY بنسبة 0.7٪ ليصل إلى 98.4 خلال الليل، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى جني الأرباح بعد مبيعات المنازل الجديدة في الولايات المتحدة (NHS) التي فاقت التوقعات. سابقًا، كان المؤشر يتماسك في نطاق ضيق بين 97.8–98.0 خلال الجلسات الآسيوية والأوروبية، مستوعبًا الانخفاض بنسبة 0.9٪ إلى 97.7 يوم الجمعة الماضي بعد إشارة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إلى خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. حذر محلل الفوركس في DBS، فيليب وي، من المبالغة في تفسير مفاجأة NHS لشهر يوليو، مشيرًا إلى أن المبيعات تقلصت للشهر الخامس على التوالي على أساس 12 شهرًا، مما يبرز ضعف الطلب الأساسي وارتفاع المخزونات.
البيانات الأمريكية تزيد من التقلبات، والضغط السياسي مستمر أشارت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوغان، إلى احتمالية حدوث ضغوط في سوق الأموال بنهاية الربع الثالث من 2025، مضيفة أسبابًا تدعم استمرار احتمال خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. ومع ذلك، أكدت أن الاحتياطي الفيدرالي يمتلك الأدوات لإدارة هذه الضغوط المؤقتة. لمحت لوغان إلى أن التخفيف قد يمتد إلى ما بعد سبتمبر، داعية المستثمرين إلى النظر إلى تنوع الآراء في ملخص التوقعات الاقتصادية للشهر المقبل بعيدًا عن مخطط النقاط (Dot Plot).
تركيز السوق على تقدير الفائدة المحايدة للـ Fed من المرجح أن يركز السوق على التقدير الوسيط لسعر الفائدة المحايد للـ Fed، الذي ارتفع في يونيو إلى 3٪ من 2.5٪ قبل الجائحة، ولا يزال أقل من معدل الأموال الفيدرالية الحالي البالغ 4.25–4.50٪.
الأسواق حساسة للبيانات الواردة نظرًا للحساسية العالية للسوق تجاه البيانات الأمريكية، قد ينخفض مؤشر DXY بسرعة إذا جاءت بيانات ثقة المستهلك مخيبة للآمال. ويتوقع الإجماع أن ينخفض مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمرات من 97.2 في يوليو إلى 96.5 في أغسطس — وهو قراءة لا تتماشى مع بيانات الوظائف غير الزراعية الضعيفة بشكل صادم. ومن المتوقع أن تبقى الوظائف في أغسطس دون 100 ألف للشهر الرابع على التوالي.
الرسوم الجمركية تظل مصدر قلق رئيسيًا كما ذُكر سابقًا، تظل الرسوم الجمركية مصدر قلق رئيسيًا للمستهلكين، مما يحتمل أن يحافظ على ارتفاع الأسعار. ومع ذلك، من المتوقع أن يظهر تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يوم الجمعة هذا تباطؤًا في التضخم الإجمالي إلى 0.2٪ على أساس شهري في يوليو من 0.3٪ في يونيو، بينما يظل القياس الأساسي ثابتًا عند 0.3٪.
الصدمة السياسية تزيد الضغط الهبوطي على الرغم من كل هذه التطورات، تحافظ DBS على موقفها السلبي تجاه الدولار الأمريكي. فقد انخفض مؤشر DXY بنسبة 0.2٪ هذا الصباح بعد إعلان الرئيس الأمريكي إقالة حاكمة الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، مما يبرز عزم الإدارة على إعادة تشكيل المجلس والحفاظ على الضغط على باول لتنفيذ خفض أسعار الفائدة.