الدولار ينتظر توجيهات باول
معاينة خطاب باول: هل سيشير رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفضين إضافيين في سعر الفائدة؟
سيلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، جيروم باول، خطابًا حول التوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية يوم الثلاثاء خلال الاجتماع السنوي للرابطة الوطنية لاقتصاديات الأعمال (NABE) في فيلادلفيا. نظرًا لتسبب إغلاق الحكومة الأمريكية في تأجيل صدور البيانات الاقتصادية الرئيسية، فإن تصريحات باول قد تؤثر على تقييم الدولار الأمريكي (USD) على المدى القصير.
على الرغم من أن التصريحات الأخيرة لمسؤولي الفيدرالي كانت متباينة، فإن أداة CME FedWatch تُظهر أن الأسواق قد أدرجت بالكامل خفضًا قدره 25 نقطة أساس في أكتوبر، وتعتبر أن هناك احتمالية تقارب 90% لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
أعرب محافظ الفيدرالي مايكل بار عن شكه في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تجاهل التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية، وحذر من أن هدف التضخم يواجه مخاطر كبيرة، على الرغم من أن بعض العوامل قد تخفف هذه المخاطر. وأشار رئيس مكتب الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو موسالم، إلى أنه سيكون من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي الاستجابة لتقلبات سوق العمل قصيرة المدى إذا أصبحت توقعات التضخم غير مستقرة. من ناحية أكثر تحفظًا ومرونة (توجه الحمامة)، أشارت رئيسة مكتب الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي إلى أن التضخم جاء أقل بكثير من المتوقع، وأن تراجع سوق العمل يبدو مقلقًا إذا لم تُدار المخاطر بشكل جيد. وأضافت رئيسة مكتب الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، آنا بولسون، في خطابها العام الأول أنها لا تتوقع أن تسبب الرسوم الجمركية تضخمًا مستمرًا، لكنها ترى زيادة في مخاطر سوق العمل.
السيناريو الحمائم (Dovish): إذا ألمح باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى مواصلة تخفيف السياسة النقدية استجابة لتدهور أوضاع سوق العمل، فقد يواجه الدولار الأمريكي صعوبة في إيجاد الطلب.
السيناريو الحذر: إذا اتخذ باول نهجًا أكثر حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة المتتالية، مستشهدًا بـ عدم اليقين الناتج عن نقص البيانات الرئيسية حول التضخم والتوظيف، وكذلك احتمالية تجدد الصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين، فقد يواصل الدولار التفوق على منافسيه.
تسود الأسواق حالة من التوتر قبل خطاب باول. من جهة، تم تضمين توقعات خفضين آخرين للفائدة هذا العام بالكامل في الأسعار. من جهة أخرى، فإن غياب البيانات الجديدة والبيئة العالمية الهشة قد يدفعان باول إلى اعتماد نبرة أكثر حذرًا. تصريحاته قد تحدد الاتجاه قصير المدى للدولار الأمريكي وتؤثر على الأسواق العالمية.