توقّعات تغيير سياسة الفيدرالي تضغط على الدولار الأمريكي

💵 الدولار الأمريكي مستقر قبل صدور بيانات التضخّم الرئيسية – BBH

يبقى الدولار الأمريكي (USD) متقلبًا بالقرب من أعلى مستوياته هذا الأسبوع، بينما تترقب الأسواق صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر، والمقرّر إعلانها يوم الجمعة.
يشير محلّلو بنك Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن التوقّعات بتحوّل محتمل في سياسة إدارة الرئيس الأمريكي والاحتياطي الفيدرالي تحدّ من المكاسب الإضافية للدولار الأمريكي.

توقّعات تحوّل الفيدرالي تحدّ من الاتجاه الصعودي للدولار
يقول محلّلو BBH: «من المرجّح أن يستمر الدولار الأمريكي في التداول ضمن نطاق ضيّق قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر ومؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر أكتوبر».
وبحسب نموذج Nowcast الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخّم السنوي الرئيسي إلى 3.0٪ (إجماع التوقّعات: 3.1٪) مقابل 2.9٪ في أغسطس، في حين يُتوقّع أن ينخفض معدل التضخّم الأساسي إلى 3.0٪ (إجماع: 3.1٪) بعد أن بلغ سابقًا 3.1٪.

ورغم أن التقدّم نحو تحقيق هدف الفيدرالي للتضخّم البالغ 2٪ يبدو أنه تعثّر، فإن المخاطر الصعودية للأسعار لم تتحقّق بعد. ولم يعكس مؤشر أسعار المستهلكين العام بعدُ الارتفاعات التي شهدتها مؤشرات الأسعار المدفوعة في بيانات ISM، والتي قد تكون بلغت ذروتها الآن. والأهم من ذلك، أن نمو الأجور يسير بوتيرة مستدامة تتوافق مع هدف الفيدرالي بشأن التضخّم، بدعم من نمو الإنتاجية السنوي في القطاعات غير الزراعية بنحو 2٪.

التوقعات: تحوّل تيسيري متوقّع قبل نهاية العام
يتوقّع السيناريو الأساسي لبنك BBH أن يتّجه الاحتياطي الفيدرالي نحو سياسة أكثر تيسيرية قبل نهاية العام، ما قد يضغط على الدولار الأمريكي ويعزّز استمرار الارتفاع في أسواق الأسهم.