السيولة تعود إلى طبيعتها بعد اضطرابٍ قصير

الدولار الأمريكي يعوّض خسائره مع استقرار أسواق الأسهم – BBH
استعاد الدولار الأمريكي (USD) جزءًا من خسائره السابقة، بعدما استقرت الأسواق المالية إثر موجة بيعٍ قوية يوم الخميس.
ووفقًا لمحللي BBH FX، قد يواجه الدولار صعوبة في تحقيق مزيد من المكاسب، إذ يتم تداوله حاليًا فوق المستويات التي تشير إليها فوارق عوائد السندات الأمريكية والدول الصناعية الكبرى (G6) لأجل سنتين.

البيان الاقتصادي التالي المنتظر هو مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان لشهر نوفمبر (الساعة 3:00 عصرًا بتوقيت لندن / 10:00 صباحًا بتوقيت نيويورك)، والمتوقع أن يبلغ 53.0 مقابل 53.6 في أكتوبر — وهو أقل بكثير من المتوسط التاريخي 84.4.
ويحث المحللون على مراقبة توقعات التضخم عن كثب لتحديد ما إذا كانت الضغوط السعرية لا تزال تحت السيطرة.

مسؤولو الفيدرالي يرفضون دعوات الخفض السريع

بعد ساعة، سيصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك استطلاع توقعات المستهلكين.
ويراقب المحللون أي زيادة في احتمال فقدان الوظائف خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، خاصةً مع الإشارات الأخيرة إلى ارتفاع معدل البطالة.

عادت ظروف السيولة في الولايات المتحدة إلى طبيعتها بعد اضطرابٍ قصير في نهاية الشهر الماضي.
فقد تراجع الفارق بين معدل الضمانات الثلاثية (TGCR) وسعر الفائدة على أرصدة الاحتياطي (IORB) إلى نحو صفر نقطة أساس، بعد أن ارتفع إلى +25 نقطة أساس في 31 أكتوبر.
وفي الظروف الطبيعية، يتحرك TGCR عادةً بالقرب من أو أدنى قليلًا من IORB.

ويُعزى الارتفاع الأخير في معدلات التمويل إلى عوامل مؤقتة، من بينها التدفقات المالية الحكومية وارتفاع رصيد الخزينة الأمريكية لدى الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك نتيجة إغلاق الحكومة.
وقال خورخي أسيف (Jorge Aseff)، مدير محفظة السندات المرتبطة بالتضخم، إن الارتفاعات المؤقتة في أسواق التمويل غير مقلقة.
ومن المتوقع أن ينهي الاحتياطي الفيدرالي برنامج تقليص ميزانيته في 1 ديسمبر، ما يضمن وفرة الاحتياطيات.
كما أن أدوات مثل نافذة الخصم ومنشأة إعادة الشراء الدائمة (Standing Repo Facility) متاحة للحد من ارتفاع أسعار الفائدة في سوق النقد وتوفير السيولة عند الحاجة.

الحذر يهيمن على تصريحات الفيدرالي بشأن التيسير

أبدى عدد متزايد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي دعمهم لتأجيل خفض أسعار الفائدة.
وأكد ألبرتو موسالم، رئيس فرع سانت لويس للفيدرالي، وبيث هامّاك، رئيسة فرع كليفلاند، على ضرورة مواجهة التضخم الذي لا يزال فوق المستهدف.
بينما دعا أوستن غولسبي، رئيس فرع شيكاغو، إلى الحذر والتريث في وتيرة التيسير، خصوصًا في ظل غياب بيانات التضخم خلال فترة إغلاق الحكومة.

اليوم:

• نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي فيليب جيفرسون سيلقي خطابًا حول الذكاء الاصطناعي والاقتصاد (12:00 ظهرًا بتوقيت لندن / 7:00 صباحًا بتوقيت نيويورك).

• عضو مجلس المحافظين ستيفن ميران سيتحدث عن العملات المستقرة (Stablecoins) والسياسة النقدية (8:00 مساءً بتوقيت لندن / 3:00 مساءً بتوقيت نيويورك).