الذهب يستعيد عافيته بعد هبوط حاد في نهاية العام

الذهب يرتفع بدعم من توقعات خفض الفائدة وتدفقات الملاذ الآمن
يتداول الذهب (XAU/USD) على ارتفاع خلال الساعات الأولى من الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء، متجاوزاً مستوى 4,350 دولاراً.
ويعوض المعدن النفيس جزءاً من خسائره بعد هبوط حاد بنسبة 4.5% في الجلسة السابقة، وهو أكبر تراجع يومي منذ أكتوبر.
رفعت بورصة شيكاغو التجارية (CME) متطلبات الهامش على عقود الذهب والفضة الآجلة، ما دفع إلى جني الأرباح وإعادة موازنة المحافظ قبل عطلة رأس السنة.

توقعات خفض الفائدة تدعم الأصول غير المدرة للعائد
رغم ضغوط البيع الأخيرة، فإن توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في 2026 قد تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب وتدعم أسعاره.
وفي ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية، تبقى الأصول التقليدية مثل الذهب جذابة للمستثمرين.

سيولة ضعيفة في نهاية العام؛ الأنظار على محضر FOMC
مع اقتراب عطلة رأس السنة، تراجعت أحجام التداول ودخلت الأسواق في حالة ترقب.
وينتظر المتداولون صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يوم الثلاثاء، والذي قد يقدم إشارات جديدة حول مسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

التطورات الجيوسياسية تعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن
اتهمت روسيا أوكرانيا بشن هجوم بطائرة مسيّرة على مقر الرئاسة في الشمال، وهو ما قد يؤثر على موقف موسكو في مفاوضات السلام.
ونفت أوكرانيا هذه الاتهامات، ووصفتها بأنها “مبررات كاذبة لمزيد من الهجمات”.
في مثل هذه الأجواء، قد تجذب أصول الملاذ الآمن مثل الذهب اهتماماً متزايداً من المستثمرين.

البيانات الاقتصادية الأمريكية تعزز سيناريو خفض الفائدة
أفادت الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين بأن مبيعات المنازل المعلقة في الولايات المتحدة ارتفعت بنسبة 3.3% في نوفمبر، مسجلة أعلى مستوى منذ فبراير 2023.
وقد أثارت هذه البيانات، إلى جانب تصريحات الرئيس الأمريكي الداعمة لأسعار الفائدة المنخفضة مع رئيس الفيدرالي القادم، مخاوف بشأن استقلالية البنك المركزي.
وتقدر أداة FedWatch احتمال خفض الفائدة في اجتماع يناير بنسبة 16.1%.

التحليل الفني: اتجاه صاعد مع احتمال التماسك
يحافظ الذهب على تداوله فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ100 يوم، مع اتساع نطاقات بولينجر، ما يشير إلى ميل صاعد.
لكن مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 يوماً يتحرك قرب المستوى المتوسط، ما يدل على زخم محايد واحتمال حدوث تماسك على المدى القصير.

تقع المقاومة الأولى قرب مستوى 4,520 دولاراً عند الحد العلوي لنطاق بولينجر.
واختراق هذا المستوى قد يفتح الطريق نحو القمة التاريخية عند 4,550 دولاراً، ثم الحاجز النفسي عند 4,600 دولار.

وعلى الجانب السفلي، يقع الدعم الأول بين 4,305 و4,300 دولارات. وكسر هذا النطاق قد يدفع السعر نحو قاع 16 ديسمبر عند 4,271 دولاراً.

الخلاصة: الذهب يتعافى والأنظار تتجه إلى الفيدرالي
يسير الذهب في مسار تعافٍ بعد التراجع الحاد، مدعوماً بعدة عوامل:

• توقعات خفض الفائدة

• التوترات الجيوسياسية

• قوة البيانات الاقتصادية الأمريكية

• الإشارات السياسية المتعلقة بالسياسة النقدية

ومع ذلك، تبقى الأسواق حذرة، وقد يحدد صدور محضر اجتماع FOMC نبرة تحركات الذهب مع دخول عام 2026.