Los mercados energéticos se preparan para una sobreoferta
Commerzbank advierte: el mercado petrolero enfrenta un creciente exceso de oferta – el pronóstico de la EIA se extiende hasta 2026
Según el último informe mensual de la Administración de Información Energética de EE. UU. (EIA), el mercado mundial del petróleo enfrenta actualmente un importante exceso de oferta, un desequilibrio que se espera persista e incluso se intensifique hasta el primer trimestre de 2026. Analistas de Commerzbank, incluida la estratega de materias primas Barbara Lambrecht, advierten sobre un período turbulento para los mercados energéticos.
La EIA señala que es poco probable que los niveles de producción entre los ocho principales países productores de petróleo aumenten tanto como se había anunciado anteriormente, ya que muchos de ellos ya operan cerca de su capacidad máxima.
Estimaciones de Bloomberg muestran que Rusia incrementó su producción diaria de petróleo en septiembre en casi 200.000 barriles respecto al mes anterior. Sin embargo, con unos 9,4 millones de barriles por día, la producción rusa aún se mantiene unos 40.000 barriles por debajo de su cuota oficial.
Mientras tanto, Estados Unidos ha sorprendido a los mercados con niveles récord de producción. En julio, la producción alcanzó los 13,6 millones de barriles diarios, estableciendo un nuevo máximo histórico a pesar de los precios relativamente bajos. Como resultado, la EIA revisó al alza su pronóstico y ahora espera que la producción promedio anual en 2026 alcance los 13,5 millones de barriles por día, 200.000 más que la estimación anterior.
Este aumento de la oferta llega en un contexto en el que la demanda global se ve afectada por la incertidumbre económica, los riesgos geopolíticos y el lento crecimiento en regiones clave como Europa y China. El Presidente de EE. UU. también enfrenta una creciente presión por desafíos internos y externos, lo que añade una capa adicional de imprevisibilidad al panorama energético mundial.
Para los miembros de la OPEP+, el aumento del exceso de oferta plantea un dilema: reducir aún más la producción para estabilizar los precios o arriesgarse a un período prolongado de presión bajista. Mientras tanto, se espera que los inversores mantengan una postura cautelosa, vigilando de cerca la dinámica entre oferta y demanda.
Conclusión: La combinación del aumento de la producción en EE. UU., la recuperación gradual de Rusia y la limitada capacidad de recorte en otros productores sugiere que el mercado petrolero seguirá presentando un exceso de oferta hasta bien entrado 2026. Según Commerzbank, este desequilibrio podría ejercer una fuerte presión sobre los precios y dejar al sector energético global ante un período turbulento.