La Reserva Federal equilibra la inflación frente a la debilidad del empleo
Informe de Empleo ADP: Se esperan ganancias moderadas de puestos de trabajo en medio del cierre del gobierno y la incertidumbre de la Fed El Instituto de Investigación de Automatic Data Processing (ADP) publicará el miércoles su informe mensual sobre el empleo en el sector privado de Estados Unidos. Se espera que el informe de octubre muestre que la economía estadounidense creó 25.000 nuevos puestos de trabajo, compensando parcialmente la pérdida de 32.000 registrada en septiembre.
Esta publicación adquiere especial relevancia este mes, ya que el cierre del gobierno federal, que entra en su quinta semana, ha retrasado la difusión de indicadores clave del mercado laboral, como las ofertas de empleo JOLTS y el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP). Ante la falta de estos indicadores oficiales, el informe ADP se convierte en una referencia fundamental para los participantes del mercado y los responsables de política monetaria.
Las crecientes señales de deterioro del mercado laboral fueron un factor clave detrás de la decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de reducir las tasas de interés en 25 puntos básicos el 29 de octubre. Los miembros más moderados (dovish) del Comité de Política Monetaria continúan abogando por medidas más acomodaticias, citando preocupaciones persistentes sobre el empleo.
A pesar del repunte esperado en las cifras de ADP de octubre, los resultados se mantienen muy por debajo del promedio histórico de 150.000 empleos mensuales registrados en los últimos 15 años. Las estimaciones preliminares de ADP apuntan a un crecimiento promedio de solo 14.250 empleos durante las cuatro semanas que terminaron el 11 de octubre.
Este ritmo moderado de creación de empleo subraya los desafíos que enfrenta la Fed, que debe equilibrar los débiles datos de empleo con los riesgos crecientes de inflación. Las divergencias entre los responsables de política monetaria se evidenciaron recientemente cuando el presidente de Estados Unidos pidió prudencia ante posibles recortes adicionales de tasas.
La probabilidad de un nuevo recorte de 25 puntos básicos en diciembre ha caído al 64 %, desde más del 90 % registrado la semana anterior. Este cambio ha contribuido a una notable recuperación del dólar estadounidense, con el Índice Dólar (DXY) subiendo casi un 1,3 % y poniendo a prueba el nivel psicológico de 100,00.
Desde un punto de vista técnico, los analistas señalan que el DXY se acerca a una zona de sobrecompra, con resistencia entre 100,00 y 100,25. Un retroceso desde estos niveles podría encontrar soporte en 99,55 o 98,90, mientras que una ruptura por encima de 100,25 abriría el camino hacia 100,55 y 101,25.
Informe ADP sólido: Podría aliviar las preocupaciones sobre el empleo, devolver el foco a la inflación y reforzar la postura restrictiva (hawkish) de la Fed, apoyando nuevas subidas del dólar.
Informe ADP débil: Probablemente aumentaría la presión sobre la Fed para continuar flexibilizando su política monetaria, lo que podría debilitar al dólar estadounidense.
Con los datos oficiales de empleo retrasados debido al cierre del gobierno, el Informe de Empleo ADP servirá como indicador clave de la salud del mercado laboral estadounidense. Su resultado podría influir significativamente en las expectativas de política monetaria y en la trayectoria del dólar estadounidense en las próximas semanas.