Kazimir: los riesgos económicos están ahora más equilibrados
Durante la sesión europea del lunes, Peter Kazimir, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) y gobernador del Banco Nacional de Eslovaquia, afirmó que las perspectivas económicas de la zona euro afrontan ahora riesgos más equilibrados. Añadió que sigue siendo cauteloso respecto a las perspectivas de crecimiento a largo plazo, que describió como “moderadas”.

Las declaraciones de Kazimir se producen en un momento en que los mercados financieros europeos evalúan el rumbo futuro de la política monetaria del BCE, un camino empañado por datos de crecimiento más débiles y una moderación de las presiones inflacionarias en la región.

Cambio de tono: de advertencia a equilibrio
Kazimir subrayó que los riesgos en torno a las perspectivas económicas de la zona euro se han vuelto “más estrechos y equilibrados”, lo que indica un cambio de tono desde las advertencias anteriores hacia una postura más mesurada.

Este cambio podría señalar que el BCE se está acercando al final de su ciclo de endurecimiento agresivo, especialmente a medida que la inflación continúa avanzando hacia el objetivo del banco central y la actividad económica se mantiene débil.

No obstante, Kazimir advirtió que las perspectivas de crecimiento a largo plazo siguen siendo frágiles y que los mercados no deberían esperar mejoras económicas fuertes o repentinas.

Reacción del mercado: euro estable
A pesar de los comentarios de Kazimir, el par EUR/USD mostró una reacción limitada y cotizaba cerca de 1,1735 en el momento de redactar este informe. Esta respuesta moderada sugiere que los mercados ya habían descontado expectativas similares y ahora esperan nuevos datos económicos o señales más contundentes del BCE.

Los operadores se centran ahora en las próximas reuniones del BCE y en los datos de inflación de diciembre para evaluar mejor las perspectivas de las tasas de interés de cara a 2026.

Perspectiva de la política del BCE: ¿pausa o recortes?
Con la inflación enfriándose y el crecimiento manteniéndose débil, algunos analistas creen que el BCE podría optar por una pausa en las subidas de tasas o incluso considerar recortes graduales en los próximos meses. Las declaraciones de Kazimir pueden interpretarse como un respaldo a esta postura cautelosa.

Aun así, el BCE insiste en que todas las decisiones futuras seguirán dependiendo de los datos, y que cualquier ajuste de política se realizará con cuidado y sobre la base de pruebas económicas claras.

Conclusión
Los comentarios de Kazimir reflejan un tono más equilibrado y prudente dentro del BCE. Aunque los riesgos económicos se han distribuido de manera más uniforme, persisten las preocupaciones sobre el crecimiento a largo plazo. El euro mostró una reacción inmediata limitada, pero los operadores continúan siguiendo de cerca la dirección de la política del BCE mientras se preparan para el año que viene.