إشارات التضخم في منطقة اليورو

🇩🇪 معاينة مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لألمانيا: من المتوقع أن يرتفع التضخم السنوي إلى 2.1٪ في أغسطس

من المقرر أن تصدر المكتب الفيدرالي للإحصاء في ألمانيا (Destatis) البيانات الأولية للتضخم لشهر أغسطس يوم الجمعة الساعة 12:00 بتوقيت جرينتش. تشير توقعات السوق إلى زيادة طفيفة في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) على أساس سنوي، من 2.0٪ في يوليو إلى 2.1٪ في أغسطس.

📈 تُتابع بيانات التضخم في ألمانيا عن كثب كمؤشر قيادي لاتجاهات منطقة اليورو، وتلعب دورًا رئيسيًا في تشكيل توقعات السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي (ECB). يبقى هدف التضخم للبنك عند 2.0٪.

ما المتوقع من تقرير أغسطس لمؤشر أسعار المستهلك:

• CPI السنوي (YoY): من المتوقع أن يرتفع إلى 2.1٪ (يوليو: 2.0٪)

• CPI الشهري: من المتوقع عدم نموه (يوليو: +0.3٪)

• HICP السنوي (YoY): من المتوقع 2.0٪ (يوليو: 1.8٪)

• HICP الأساسي الشهري: من المتوقع أن يظل ثابتًا (يوليو: +0.4٪)

ويشير محللو TD Securities:

"كانت قراءة يوليو مفاجئة بالانخفاض عند 1.845٪ بسبب تأثير التقريب. نتوقع أن يبدأ أغسطس بالارتفاع نحو الهدف مع تراجع التضخم الطاقي بسبب تأثير الأساس وارتفاع أسعار الغاز والكهرباء."

وأضافوا:

"كما ينبغي للقطاع الخدمي تعويض ضعف يوليو. وهذا ينبغي أن يخفف المخاوف بشأن انخفاض مستمر في التضخم بأكبر اقتصاد في منطقة اليورو."

📍 المؤشرات الإقليمية
يصدر شمال الراين-وستفاليا (NRW)، أكثر الولايات كثافة سكانية في ألمانيا، عادة بيانات التضخم الخاصة به قبل الأرقام الوطنية. على الرغم من أن أرقام NRW غالبًا ما تعطي مؤشرات على الاتجاهات الأوسع، إلا أنها ليست دائمًا موثوقة كمؤشرات مستقبلية.

من المقرر أيضًا أن تنشر إسبانيا بيانات التضخم الوطنية يوم الجمعة، مما يوفر أدلة إضافية على مسار تضخم HICP في جميع أنحاء منطقة اليورو.

توقعات EUR/USD: تأثير التضخم
في مؤتمر صحفي للبنك المركزي الأوروبي في يوليو، قالت الرئيسة كريستين لاغارد:

"تظل المخاطر على النمو الاقتصادي مائلة إلى الانخفاض"، و"آفاق التضخم في منطقة اليورو أكثر غموضًا من المعتاد."

وفي حديثها في منتدى جاكسون هول الأسبوع الماضي، قالت لاغارد:

"أداء سوق العمل في أوروبا كان أفضل بكثير من المتوقع، على الرغم من التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة الحاد في السنوات الأخيرة."

مع التوقعات الواسعة بأن يوقف البنك المركزي الأوروبي تخفيضات الفائدة في سبتمبر، ستكون تقارير التضخم القادمة من ألمانيا ومنطقة اليورو حاسمة لتحديد ما إذا كانت التسهيلات ستستأنف في وقت لاحق من هذا العام.

• تضخم أعلى من المتوقع: قد يدعم توقفًا ممتدًا لتيسير البنك المركزي الأوروبي، ويزيد EUR/USD نحو 1.1700

• تضخم أقل من المتوقع: قد يعزز التوقعات الحمائمية، ويخفض EUR/USD نحو 1.1500