Stagflasyon Korkuları USD’yi Destekliyor

ABD Doları (USD), dün yaşanan kaybın bir kısmını geri kazandı, S&P 500 vadeli işlemleri dün endeks rekor seviyeye ulaştıktan sonra düşüşte ve Hazine tahvil getirileri hafifçe yükseldi. BBH FX analistlerine göre piyasalar, Avrupa Merkez Bankası (ECB) rehberliği ve ABD TÜFE verilerini sindiriyor.

İşsizlik Başvuruları 2021’den Bu Yana En Yüksek Seviyede

“ABD ekonomisi stagflasyonun eşiğinde. Fed’in %2 enflasyon hedefinde ilerleme durma noktasında. Konsensüsle uyumlu olarak, başlık TÜFE Ağustos ayında yıllık %2,9’a yükseldi (Temmuz: %2,7) ve çekirdek TÜFE değişmedi (%3,1 yıllık). Konut hariç süper çekirdek hizmetler, temel enflasyon trendlerinin iyi bir göstergesi olarak, Ağustos ayında ikinci ay üst üste %3,2 olarak gerçekleşti.”

“Paralel olarak, ABD işgücü piyasası kötüleşiyor. Haftalık işsizlik başvuruları beklenmedik şekilde 6 Eylül ile biten hafta için 263 bin seviyesine yükseldi (konsensüs: 235 bin) ve önceki hafta 236 bin idi; bu, Ekim 2021’den bu yana en yüksek seviye. Fed’in, para politikası orta derecede kısıtlayıcı olduğundan, ikili yetkisi kapsamında fiyat istikrarı yerine maksimum istihdamı önceliklendirmesini bekliyoruz. Özet: Daha güvercin bir Fed politikası, USD’yi aşağı çekebilir ve riskli varlıklardaki ralliyi destekleyebilir.”

Tüketici Güveni Verileri Odakta

“Eylül ayına ait Michigan Üniversitesi öncü tüketici güveni raporu bugün açıklanacak (Londra saatiyle 15:00, New York saatiyle 10:00). Başlık endeksi Ağustos’taki 58,2’ye karşılık 58,0 olarak bekleniyor ve uzun vadeli ortalama 84,4’ün oldukça altında. Daha önemlisi, enflasyon beklentilerinin fiyat görünümüne yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu göstermeye devam etmesi muhtemel. Bir yıllık enflasyon beklentilerinin ikinci ay üst üste %4,8 seviyesinde, 5–10 yıllık beklentilerin ise Ağustos’ta %3,5’e karşılık %3,4 olması bekleniyor.”