Fed, Enflasyon ile İstihdam Zayıflığı Arasında Denge Arıyor
ADP İstihdam Raporu: Devletin Kapanması ve Fed Belirsizliği Ortasında Mütevazı İstihdam Artışı Bekleniyor Automatic Data Processing (ADP) Araştırma Enstitüsü, ABD özel sektör istihdamına ilişkin aylık raporunu Çarşamba günü yayımlayacak. Ekim raporunun, ABD ekonomisinin 25.000 yeni iş eklediğini, Eylül ayında kaydedilen 32.000 kişilik düşüşün kısmen telafi edildiğini göstermesi bekleniyor.
Bu ayki rapor, devam eden federal hükümet kapanmasının beşinci haftasına girmesi nedeniyle ayrı bir önem taşıyor. Söz konusu kapanma, JOLTS Açık İş Sayısı ve Tarım Dışı İstihdam (NFP) gibi temel iş gücü verilerinin açıklanmasını geciktirdi. Bu nedenle, resmi göstergelerin eksikliğinde ADP raporu, hem piyasa katılımcıları hem de politika yapıcılar için kritik bir referans noktası haline geliyor.
İş gücü piyasasındaki bozulmanın artan kanıtları, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 29 Ekim’de faiz oranlarını 25 baz puan indirme kararında önemli rol oynadı. Para Politikası Komitesi’ndeki güvercin üyeler, istihdamla ilgili kalıcı endişeleri gerekçe göstererek daha destekleyici önlemler alınması çağrısını sürdürüyor.
Ekim ayı ADP rakamlarında beklenen toparlanmaya rağmen, veriler son 15 yılın ortalama aylık 150.000 kişilik istihdam artışının oldukça altında kalıyor. ADP’nin ön tahminleri, 11 Ekim’de sona eren dört haftalık dönemde ortalama sadece 14.250 kişilik artış olduğunu gösteriyor.
Bu yavaş istihdam artış hızı, Fed’in karşı karşıya olduğu zorlukları öne çıkarıyor: Merkez Bankası, zayıf istihdam verileri ile artan enflasyon riskleri arasında hassas bir denge kurmak zorunda. Politika yapıcılar arasındaki görüş ayrılığı, yakın zamanda ABD Başkanı’nın açıklamalarıyla vurgulandı; Başkan, faiz indirimlerinde temkinli olunması gerektiğini ifade etti.
Aralık ayında olası bir 25 baz puanlık yeni faiz indirimi olasılığı geçen haftaki %90’ın üzerindeki seviyesinden %64’e düştü. Bu değişim, ABD Doları’nda belirgin bir toparlanmaya yol açtı; Dolar Endeksi (DXY) yaklaşık %1,3 yükselerek 100,00 psikolojik seviyesini test etti.
Teknik açıdan analistler, DXY’nin aşırı alım bölgesine yaklaştığını belirtiyor. Direnç seviyeleri 100,00 – 100,25 aralığında görülürken, geri çekilmelerde 99,55 veya 98,90 seviyeleri destek olarak izlenebilir. 100,25 seviyesinin üzerinde bir kırılma ise 100,55 ve 101,25 seviyelerinin önünü açabilir.
Güçlü ADP Raporu: İstihdam endişelerini hafifletebilir, odağı yeniden enflasyona kaydırabilir ve Fed’in şahin duruşunu güçlendirerek doların değer kazanmasına destek olabilir.
Zayıf ADP Raporu: Fed üzerindeki para politikasını gevşetme baskısını artırabilir ve bu da ABD Doları’nı zayıflatabilir.
Resmî istihdam verilerinin devletin kapanması nedeniyle gecikmesiyle, ADP İstihdam Raporu ABD iş gücü piyasasının sağlığını ölçen temel bir gösterge konumuna geldi. Raporun sonucu, para politikası beklentilerini ve önümüzdeki haftalarda ABD Doları’nın yönünü önemli ölçüde etkileyebilir.