Kısa Süreli Aksaklığın Ardından Likidite Normalleşti
Hisse Senetleri Dengeye Gelirken Dolar Kayıplarını Telafi Ediyor – BBH Amerikan Doları (USD), perşembe günkü satış dalgasının ardından hisse senedi piyasalarının istikrar kazanmasıyla bir önceki günün kayıplarının bir kısmını telafi etti. BBH FX analistlerine göre, doların yukarı yönlü ivme kazanması zor olabilir; zira şu anda ABD ile G6 ülkeleri arasındaki 2 yıllık tahvil getirisi farkının ima ettiği seviyelerin üzerinde işlem görüyor.
Bir sonraki önemli veri, bugün açıklanacak olan Kasım Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni Endeksi (Londra saatiyle 15:00, New York saatiyle 10:00). Endeksin Ekim’deki 53,6’ya karşı 53,0 seviyesinde açıklanması bekleniyor — uzun vadeli ortalama olan 84,4’ün oldukça altında. Analistler, fiyat baskılarının kontrol altında kalıp kalmadığını görmek için enflasyon beklentilerinin yakından izlenmesi gerektiğini belirtiyor.
Bir saat sonra New York Fed, tüketici beklentileri anketini yayımlayacak. Analistler, önümüzdeki 12 ay içinde işini kaybetme olasılığına ilişkin algının artıp artmadığını dikkatle izleyecek; zira son veriler işsizlik oranının yükseldiğine işaret ediyor.
Amerika Birleşik Devletleri’nde likidite koşulları, geçen ayın sonunda yaşanan kısa süreli aksaklığın ardından yeniden normale döndü. Üç taraflı genel teminat oranı (TGCR) ile rezerv bakiyeleri üzerindeki faiz oranı (IORB) arasındaki fark, 31 Ekim’de +25 baz puana kadar yükseldikten sonra neredeyse 0 baz puana kadar geriledi. Normal koşullarda TGCR, genellikle IORB ile yakın hareket eder veya biraz altında kalır.
Finansman oranlarındaki son artış, geçici faktörlerden kaynaklanıyor; bunlar arasında mali akışlar ve hükümetin kapanması nedeniyle New York Fed’de artan Hazine nakit bakiyesi bulunuyor. Jorge Aseff, Enflasyona Endeksli Sabit Getirili Menkul Kıymetler Portföy Yöneticisi, fonlama piyasalarında kısa süreli artışların yaşanabileceğini ancak durumun endişe verici olmadığını vurguladı. Fed’in, 1 Aralık’ta bilanço daraltma programını sonlandırması bekleniyor; bu da yeterli rezerv seviyesini sağlayacak. Ayrıca, iskonto penceresi ve Sabit Repo Tesisi (Standing Repo Facility) gibi araçlar, para piyasası oranlarını sınırlamak ve gerektiğinde likidite sağlamak için kullanılabilir durumda.
Fed yetkilileri arasında, faiz indirimlerini erteleme yönündeki görüşler artıyor. St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, hedefin üzerindeki enflasyona karşı mücadele gereğini vurguladı. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise özellikle hükümetin kapanması nedeniyle enflasyon verilerinin eksikliği dikkate alınarak, temkinli ve yavaş bir gevşeme süreci çağrısında bulundu.
Bugün:
Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson, saat 12:00 Londra / 07:00 New York’ta yapay zekâ ve ekonomi konulu bir konuşma yapacak.
Fed Guvernörü Stephen Miran ise saat 20:00 Londra / 15:00 New York’ta stabil kripto paralar (stablecoin) ve para politikası üzerine konuşacak.