تسارع التضخم والدولار يحقق مكاسب
ستصدر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم الجمعة في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش البيانات المنتظرة حول مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر سبتمبر. من المتوقع أن تلعب هذه البيانات دوراً رئيسياً في تشكيل نظرة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) تجاه السياسة النقدية، وقد تؤثر بشكل ملحوظ على قيمة الدولار الأمريكي (USD).
من المرجح أن يرتفع معدل التضخم السنوي في الولايات المتحدة إلى 3.1٪ في سبتمبر، مقابل 2.9٪ في أغسطس، مسجلاً أسرع وتيرة منذ مايو 2024. كما يُتوقع أن يرتفع مؤشر الأسعار الأساسي (Core CPI) — الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة — بنسبة 3.1٪ على أساس سنوي، محافظاً على وتيرته السابقة.
وعلى أساس شهري، يُتوقع أن يرتفع المؤشر العام بنسبة 0.4٪، في حين يُتوقع أن يسجل المؤشر الأساسي زيادة قدرها 0.3٪.
ويتوقع محللو TD Securities تباطؤاً طفيفاً في التضخم الأساسي نتيجة انخفاض أسعار الخدمات، لا سيما في قطاع الإسكان. ومع ذلك، يتوقعون تسارع تضخم السلع بسبب انتقال تأثير الرسوم الجمركية إلى المستهلكين.
"من المرجح أن يؤدي ثبات التضخم الأساسي إلى بقاء مؤشر الأسعار العام مستقراً عند 0.4٪ شهرياً، إذ إن ارتفاع أسعار الطاقة قد ساهم أيضاً في زيادة الأسعار خلال سبتمبر"، جاء في مذكرتهم.
قبل صدور تقرير التضخم يوم الجمعة، لا يزال المستثمرون واثقين من أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر وديسمبر. ووفقاً لأداة CME FedWatch، تسعّر الأسواق احتمالاً بنسبة 97٪ لانخفاض النطاق المستهدف لسعر الفائدة من 4.00٪–4.25٪ حالياً إلى 3.50٪–3.75٪ بحلول نهاية العام.
وبسبب إغلاق الحكومة الأمريكية وعدم توفر بيانات اقتصادية أخرى مهمة، ستكون أرقام CPI لشهر سبتمبر موضع تدقيق مكثف من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماع السياسة النقدية الأسبوع المقبل. ومن غير المرجح أن يغيّر المستثمرون توقعاتهم لخفض الفائدة في أكتوبر، لكن أي مفاجأة صعودية قوية — خصوصاً في المؤشر الأساسي الشهري — قد تثير رد فعل حاداً في الأسواق. وإذا جاءت القراءة عند 0.5٪، فقد يدفع ذلك المستثمرين لإعادة تقييم احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر، مما يعزز قوة الدولار الأمريكي.
في المقابل، تشير مراكز السوق الحالية إلى أن الاحتمالات الهبوطية للدولار محدودة حتى لو لم تغير بيانات التضخم توقعات الاحتياطي الفيدرالي.
قالت أنتيه برايفكه، محللة العملات في كومرتس بنك (Commerzbank)، إن بيانات التضخم قد تكشف إلى أي مدى ساهمت الرسوم الجمركية التي فرضها رئيس الولايات المتحدة في ارتفاع الأسعار الاستهلاكية. لكنها أضافت:
"من غير المرجح أن تكون هذه البيانات عاملاً حاسماً في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، إذ يرى معظم الأعضاء أن تأثير الرسوم على التضخم سيكون مؤقتاً. الدولار يتجه إلى الصعود قبل صدور البيانات، لكن حتى المفاجأة الصعودية لن تمنع الفيدرالي من خفض الفائدة الأسبوع المقبل."
قدّم إرين سنغيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، رؤية فنية صعودية على المدى القصير قائلاً:
"مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يرتفع نحو مستوى 60، ومؤشر الدولار الأمريكي يحافظ على استقراره فوق متوسطاته المتحركة البسيطة لـ20 و50 و100 يوم."
وأضاف:
"من الناحية الصعودية، يشكّل مستوى 99.50 — الذي يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي بنسبة 23.6٪ للاتجاه الهابط بين يناير ويوليو — المقاومة التالية. الإغلاق اليومي فوق هذا المستوى قد يجذب المشترين الفنيين ويفتح الطريق نحو 100.00 و 100.80 (المتوسط المتحرك لـ200 يوم)."
"أما من الناحية الهبوطية، فيعمل مستوى 98.50 (المتوسط المتحرك لـ20 يوماً) كدعم مؤقت، يليه نطاق 98.10–98.00 (المتوسطان المتحركان لـ50 و100 يوم)، ثم منطقة الدعم النهائية عند 96.40."