El USD fluctúa con los datos, pero se debilita tras acciones del presidente de EE. UU. – DBS

El índice DXY subió un 0,7 % durante la noche hasta 98,4, principalmente por tomas de ganancias tras las ventas de viviendas nuevas (NHS) en EE. UU., mejores de lo esperado. Antes, el índice se consolidó en un rango estrecho de 97,8–98,0 durante las sesiones asiática y europea, digiriendo la caída del 0,9 % hasta 97,7 del pasado viernes tras la señal del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, de un recorte de tasas en septiembre. El analista de FX de DBS, Philip Wee, advirtió sobre no sobreinterpretar la sorpresa de las NHS de julio, señalando que, en un cálculo acumulado de 12 meses, las ventas se contrajeron por quinto mes consecutivo, subrayando la débil demanda subyacente y el aumento de inventarios.

Los datos de EE. UU. impulsan la volatilidad, persiste la presión política
La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, destacó posibles tensiones en el mercado monetario al cierre del tercer trimestre de 2025, sumando razones que mantienen en juego el recorte de tasas de septiembre. Sin embargo, enfatizó que la Fed dispone de herramientas para manejar estas tensiones temporales. Logan insinuó que la flexibilización podría extenderse más allá de septiembre, instando a los inversores a no centrarse únicamente en el dot plot, sino a considerar la diversidad de opiniones en el próximo Resumen de Proyecciones Económicas.

El foco del mercado probablemente estará en la estimación mediana de la tasa neutral de la Fed
El enfoque del mercado probablemente se desplazará hacia la estimación mediana de la tasa neutral de la Fed, que subió en junio al 3 % desde el 2,5 % prepandemia, todavía por debajo de la actual tasa de fondos federales de 4,25–4,50 %.

Mercados sensibles a nuevos datos
Dada la alta sensibilidad del mercado a los datos de EE. UU., el DXY podría caer rápidamente ante cifras decepcionantes de confianza del consumidor. Se espera que el índice de confianza del consumidor del Conference Board caiga ligeramente de 97,2 en julio a 96,5 en agosto, una lectura que no se alinea con los sorprendentemente débiles datos de nóminas no agrícolas. Se proyecta que las nóminas de agosto se mantengan por debajo de 100 000 por cuarto mes consecutivo.

Los aranceles siguen siendo una preocupación clave
Como se mencionó anteriormente, los aranceles siguen siendo una de las principales preocupaciones de los consumidores, probablemente manteniendo los precios elevados. Sin embargo, se espera que el informe PCE de este viernes muestre una desaceleración de la inflación general al 0,2 % mensual en julio desde el 0,3 % en junio, mientras que la medida subyacente se mantiene estable en 0,3 %.

El choque político añade presión a la baja
A pesar de todos estos desarrollos, DBS mantiene su visión negativa sobre el USD. El DXY cayó un 0,2 % esta mañana tras el anuncio del presidente de EE. UU. de destituir a la gobernadora de la Fed, Lisa Cook, lo que subraya la determinación de la administración de reestructurar la junta y mantener la presión sobre Powell para implementar recortes de tasas.