El Dólar Recupera Fuerza
Uno de los acontecimientos más importantes del mercado en los últimos días fue la nueva decisión de la Reserva Federal. En su reunión del 15 y 16 de septiembre, el banco central estadounidense elevó los tipos de interés en un 0,25%, situando el rango objetivo en 3,75%–4%.
La Reserva Federal señaló que la inflación sigue siendo elevada como razón de esta decisión y enfatizó que devolver la inflación al objetivo del 2% continúa siendo una prioridad de la política monetaria. Al mismo tiempo, los datos económicos de EE. UU. siguen mostrando una relativa resistencia de la economía del país.
La subida de los tipos de interés y los comentarios relativamente restrictivos de los responsables de la Reserva Federal hicieron que el dólar estadounidense volviera a atraer la atención de los operadores.
En las operaciones del 23 de septiembre, el dólar alcanzó su nivel más alto en aproximadamente dos meses. El aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro también contribuyó al fortalecimiento del dólar.
Esta situación representa un factor de presión a corto plazo para muchos activos denominados en dólares, especialmente el oro.
El mercado del oro ha mostrado un comportamiento notable durante los últimos días. Por un lado, un dólar más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro han generado presión bajista; por otro, los riesgos geopolíticos continúan sosteniendo la demanda de activos refugio.
En las operaciones del miércoles, el oro al contado estuvo bajo presión y fluctuó dentro del rango de 4.300–4.400 dólares. El fortalecimiento del dólar y las expectativas de una política monetaria estadounidense más restrictiva fueron algunos de los principales factores de presión sobre el oro.
Sin embargo, un punto importante es que el oro mostró resistencia la semana pasada incluso en un entorno de aumento de los rendimientos de los bonos y fortalecimiento del dólar. El Consejo Mundial del Oro destacó entradas positivas de capital en los ETF de oro en diferentes regiones.
El petróleo ha sido uno de los principales motores de los mercados globales durante las últimas semanas. Las preocupaciones sobre el suministro energético desde Oriente Medio han mantenido los precios del petróleo en niveles elevados.
Sin embargo, durante los últimos días, las expectativas de un aumento de la oferta y los acontecimientos diplomáticos redujeron parte del fuerte avance anterior de los precios. Los informes sobre la reanudación de las operaciones del oleoducto Este-Oeste de Arabia Saudita y la posibilidad de aumentar las exportaciones desde el puerto de Yanbu también ayudaron a reducir la presión sobre el mercado.
El Brent, que la semana pasada alcanzó alrededor de 110 dólares, cayó temporalmente por debajo de 98 dólares el martes antes de regresar a alrededor de 100 dólares.
Los acontecimientos geopolíticos siguen siendo una de las mayores variables del mercado. Los operadores siguen especialmente de cerca las noticias relacionadas con las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y su posible impacto sobre los flujos energéticos en Oriente Medio.
Esto ha provocado que los precios del petróleo cambien rápidamente de dirección en respuesta a las noticias políticas. Los mercados de acciones, bonos y oro también se ven afectados por los cambios en las expectativas sobre el futuro del conflicto y el suministro energético.
El mercado bursátil estadounidense también ha mostrado una combinación de fortaleza y cautela durante las últimas sesiones.
En las operaciones del 23 de septiembre, el nuevo aumento de los precios del petróleo y de los rendimientos de los bonos del Tesoro presionó a los principales índices. Por otro lado, el optimismo en torno a los sectores tecnológico y de inteligencia artificial continuó respaldando una parte del mercado.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años también alcanzó aproximadamente el 5%, un nivel importante tanto para la valoración de las acciones como para el mercado del oro.
En las condiciones actuales, el oro se encuentra entre dos fuerzas importantes.
Por un lado están el dólar fuerte, los tipos de interés más altos y el aumento de los rendimientos de los bonos, factores que normalmente ejercen presión negativa sobre el oro.
Por otro lado, el riesgo geopolítico, las preocupaciones energéticas y la demanda de los inversores por activos refugio continúan respaldando al oro.
Por esta razón, las fluctuaciones dentro del rango de 4.300–4.400 dólares han adquirido una gran importancia, y una ruptura confirmada de cualquiera de los extremos podría aclarar la dirección del mercado a corto plazo.
En este momento, el mercado reacciona principalmente a tres variables: la trayectoria de la política monetaria de la Reserva Federal, los acontecimientos en Oriente Medio y la dirección de los precios del petróleo.
Una reducción de las tensiones geopolíticas podría disminuir parte de la demanda de oro como activo refugio y la presión inflacionaria derivada de la energía. Por el contrario, una nueva escalada de las tensiones o interrupciones en el suministro de petróleo podrían volver a aumentar las expectativas de inflación y la demanda de activos refugio.
Por lo tanto, para los operadores de oro y forex, en estos días no basta con observar únicamente los gráficos de precios; las noticias de la Reserva Federal, los rendimientos de los bonos, el dólar, el petróleo y los acontecimientos geopolíticos deben seguirse conjuntamente.