La exposición a Bitcoin pone en riesgo a Strategy
💼 Las acciones de Strategy bajo presión por el riesgo de exclusión de MSCI Strategy (anteriormente MicroStrategy) enfrenta una presión creciente ante el temor de ser eliminada de los principales índices bursátiles. Las acciones cerraron el jueves con una caída del 5,02%, cotizando cerca de mínimos de varios meses. Analistas de J.P. Morgan advierten que el bajo rendimiento de la compañía en comparación con Bitcoin refleja la preocupación de los inversores antes de la decisión de MSCI del 15 de enero, que podría redefinir su posición en el mercado.
📉 J.P. Morgan advierte sobre posibles salidas de capital En un informe publicado el miércoles, J.P. Morgan estimó que Strategy podría sufrir hasta 2.800 millones de dólares en salidas pasivas si MSCI la elimina de sus índices de referencia. Si otros proveedores siguen el mismo camino, la cifra podría aumentar a 8.800 millones. Los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou destacaron que, aunque los gestores activos no están obligados a seguir los cambios en los índices, la exclusión de los principales benchmarks suele interpretarse como una señal negativa.
📊 MSCI reevalúa la exposición a activos digitales MSCI está analizando si las empresas que poseen más del 50% de sus activos en Bitcoin u otros activos digitales deberían permanecer en los índices bursátiles tradicionales. El período de consulta estará abierto hasta el 31 de diciembre, y la decisión final se espera para el 15 de enero de 2026. La presencia de Strategy en índices como el Nasdaq-100 y MSCI USA la ha convertido en un vehículo indirecto de exposición a Bitcoin para los fondos pasivos.
🏦 En juego: credibilidad y liquidez Los analistas advierten que una exclusión podría dañar la credibilidad de Strategy, reducir la liquidez y dificultar futuras recaudaciones de capital. La prima de la empresa sobre su valor neto ajustado (mNAV) se ha reducido considerablemente, y su valoración depende cada vez más del precio de Bitcoin. J.P. Morgan alertó de que una decisión negativa por parte de MSCI podría convertir a Strategy, en la práctica, en un vehículo puramente dedicado a mantener Bitcoin.
🎯 A pesar de la presión, continúa la acumulación de Bitcoin A pesar de los riesgos estructurales, Strategy sigue ampliando sus compras de Bitcoin. El lunes adquirió 8.178 BTC, su mayor compra en un solo día desde julio. Esto demuestra su compromiso continuo con su estrategia de tesorería en criptomonedas, incluso en medio de una mayor presión regulatoria y del escrutinio de los índices.
📉 Perspectiva técnica: Strategy sigue vulnerable Las acciones de Strategy continúan en una tendencia bajista; los indicadores RSI están por debajo de 40 y el precio está poniendo a prueba zonas clave de soporte. Si la presión de venta continúa, el próximo objetivo bajista se encuentra cerca del mínimo de agosto. Para una recuperación sería necesario un rompimiento decisivo por encima de las resistencias recientes y una estabilización de los ratios mNAV.