El factor dominante en el mercado de divisas hoy (20 de enero de 2026) fue un movimiento Risk-Off impulsado por la renovación de las tensiones comerciales y arancelarias entre EE. UU. y Europa vinculadas a la disputa sobre Groenlandia, lo que presionó al dólar estadounidense de forma generalizada y respaldó la demanda de activos refugio.
El mecanismo de transmisión al mercado Forex fue claro:
La escalada de la retórica sobre aranceles aumentó la incertidumbre macroeconómica y redujo el apetito por el riesgo.
Eso desvió los flujos hacia activos percibidos como más seguros y lejos de la exposición al riesgo.
En la reacción de mercado reportada, el dólar estadounidense se debilitó frente a una cesta de divisas principales, mientras que los mercados más amplios también retrocedieron.
Este flujo de noticias fue relevante hoy porque afectó al FX a través de dos canales de alto impacto que los traders suelen descontar rápidamente:
Riesgo de guerra comercial/aranceles → incertidumbre sobre crecimiento e inflación, lo que puede reprecificar expectativas de tipos y primas de riesgo.
Sentimiento de riesgo → posicionamiento entre activos, que a menudo se traslada de forma directa a las dinámicas de USD, JPY y CHF.
Si este tema sigue activo, el mercado normalmente permanecerá sensible a:
Cualquier confirmación, ampliación o marcha atrás de medidas arancelarias y sus calendarios.
Cualquier señal de respuesta de la UE (la retórica de represalias suele amplificar la volatilidad en FX).
Efectos de arrastre hacia caídas en renta variable y fortaleza en metales, reforzando el posicionamiento Risk-Off.