Всплеск инфляции может поставить под сомнение доверие к ФРС
Объявлены пять финальных кандидатов на пост председателя ФРС; рынки ожидают решения президента
Министр финансов США Скотт Бессент официально представил список из пяти финальных кандидатов на должность председателя Федеральной резервной системы США, который должен сменить Джерома Пауэлла. По словам Ту Лан Нгуен, главы отдела валютных и товарных исследований в Commerzbank, в список вошли известные фигуры как из самой ФРС, так и из частного сектора — что отражает сочетание институционального опыта и управленческого влияния.
В окончательный список вошли:
Кристофер Уоллер — действующий член Совета управляющих ФРС
Мишель Боумэн — член Совета управляющих ФРС
Кевин Уорш — бывший член Совета ФРС
Кевин Хассетт — экономический советник Белого дома
Рик Ридер — исполнительный директор компании BlackRock
Эти имена часто упоминались в последние недели, поэтому их включение в финальный список не стало неожиданностью для участников рынка. В результате финансовые рынки почти не отреагировали на объявление.
Хотя сам список не стал сюрпризом для инвесторов, аналитики предупреждают, что президент США, вероятнее всего, выберет кандидата, разделяющего его экономическую повестку. В нынешних условиях это означает выбор человека, поддерживающего агрессивное снижение процентных ставок — шаг, согласующийся с недавним переходом ФРС к мягкой монетарной политике.
На этой неделе широко ожидается очередное снижение ставки, и назначение «голубиного» (dovish) кандидата может усилить ожидания дальнейшего смягчения в ближайшие месяцы. Однако в Commerzbank предупреждают, что политизация ФРС может стать более заметной, если центробанк столкнётся с конфликтом между своими двумя основными мандатами — контролем инфляции и поддержанием занятости.
По мере того как инфляция продолжает расти, ФРС может оказаться в затруднительном положении. Если новый председатель будет склонен к дальнейшему снижению ставок, несмотря на усиливающееся давление цен, доллар США может испытать дополнительное ослабление. Эта динамика может усилиться в ближайшие месяцы, особенно если инфляция начнёт опережать рост заработных плат и устойчивость рынка труда начнёт снижаться.
Пока что это объявление не вызвало значительной волатильности на валютных рынках. Трейдеры ждут окончательного решения президента, которое, как ожидается, будет объявлено до конца года. Результат, вероятно, определит траекторию процентных ставок, доходности облигаций и валютных курсов в 2026 году.
Инвесторам рекомендуется следить не только за предстоящим заявлением ФРС по денежно-кредитной политике, но и за любым сигналом о долгосрочном направлении политики под новым руководством. Баланс между контролем инфляции и поддержкой занятости станет ключевым фактором, определяющим доверие к ФРС и силу доллара США.