ФРС балансирует между инфляцией и ослаблением рынка труда
Отчёт ADP по занятости: ожидается умеренный прирост рабочих мест на фоне приостановки работы правительства и неопределённости ФРС Исследовательский институт Automatic Data Processing (ADP) опубликует в среду свой ежемесячный отчёт о занятости в частном секторе США. Ожидается, что октябрьский отчёт покажет создание 25 000 новых рабочих мест, частично компенсировав снижение на 32 000 в сентябре.
Публикация данных в этом месяце имеет особое значение, поскольку продолжающаяся приостановка работы федерального правительства, которая вступает уже в пятую неделю, задержала выпуск ключевых показателей рынка труда, таких как JOLTS (вакансии) и Nonfarm Payrolls (NFP). В отсутствие этих официальных индикаторов, отчёт ADP становится важнейшим ориентиром для участников рынка и представителей денежно-кредитной политики.
Растущие признаки ухудшения ситуации на рынке труда стали одним из факторов, подтолкнувших Федеральную резервную систему США (ФРС) снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов 29 октября. «Мягкие» члены Комитета по операциям на открытом рынке продолжают выступать за более стимулирующую политику, ссылаясь на сохраняющиеся проблемы в сфере занятости.
Несмотря на ожидаемое улучшение октябрьских данных ADP, показатели остаются значительно ниже среднего уровня 150 000 новых рабочих мест в месяц за последние 15 лет. Предварительные оценки ADP указывают на средний прирост лишь 14 250 рабочих мест за четыре недели, завершившиеся 11 октября.
Такой вялый темп создания рабочих мест подчёркивает трудности, с которыми сталкивается ФРС: регулятор вынужден балансировать между слабыми данными по занятости и ростом инфляционных рисков. Разногласия среди политиков недавно были отмечены самим президентом США, который подчеркнул необходимость осторожности в вопросе дальнейших снижений ставки.
Вероятность очередного снижения ставки на 25 базисных пунктов в декабре снизилась до 64% с более чем 90% неделей ранее. Эта перемена способствовала заметному укреплению доллара США, при этом индекс доллара (DXY) вырос почти на 1,3%, протестировав психологический уровень 100,00.
С технической точки зрения аналитики отмечают, что DXY приближается к зоне перекупленности, где сопротивление наблюдается в диапазоне 100,00–100,25. Откат от этих уровней может найти поддержку около 99,55 или 98,90, а пробой выше 100,25 откроет путь к 100,55 и 101,25.
Сильный отчёт ADP: может ослабить опасения по поводу занятости, вернуть внимание к инфляции и укрепить «ястребиную» позицию ФРС, поддержав рост доллара.
Слабый отчёт ADP: вероятно усилит давление на ФРС с целью дальнейшего смягчения политики, что может ослабить доллар США.
Из-за задержки официальных данных по занятости, вызванной приостановкой работы правительства, отчёт ADP становится ключевым показателем состояния рынка труда США. Его результаты могут существенно повлиять на ожидания по денежно-кредитной политике и определить динамику доллара США в ближайшие недели.