Ликвидность нормализовалась после кратковременного сбоя
Доллар США восстанавливает позиции по мере стабилизации фондовых рынков — BBH Доллар США (USD) частично отыграл потери предыдущего дня, поскольку фондовые рынки стабилизировались после распродажи в четверг. По данным аналитиков BBH FX, доллару может быть сложно развить дальнейший рост, поскольку он торгуется выше уровней, подразумеваемых спредами доходности 2-летних облигаций США и стран G6.
Следующие важные данные — индекс настроений потребителей Университета Мичигана за ноябрь (15:00 по Лондону / 10:00 по Нью-Йорку), ожидается на уровне 53,0 против 53,6 в октябре — значительно ниже долгосрочного среднего показателя 84,4. Аналитики советуют внимательно следить за инфляционными ожиданиями, чтобы понять, остаются ли ценовые давления под контролем.
Через час ФРБ Нью-Йорка опубликует опрос потребительских ожиданий. Аналитики следят за возможным ростом восприятия риска потери работы в течение следующих 12 месяцев, так как последние данные указывают на рост уровня безработицы.
Условия ликвидности в США нормализовались после кратковременного сбоя в конце прошлого месяца. Спред между ставкой трипартийного общего обеспечения (TGCR) и процентной ставкой по резервным балансам (IORB) сократился почти до 0 б.п., после всплеска до +25 б.п. 31 октября. В нормальных условиях TGCR обычно движется близко к IORB или немного ниже.
Недавнее повышение ставок по фондированию отражает временные факторы, включая фискальные потоки и рост денежного баланса Казначейства США в ФРБ Нью-Йорка из-за остановки работы правительства. Хорхе Ассеф, портфельный менеджер по инфляционно-индексированным облигациям, отметил, что кратковременные всплески на рынках фондирования возможны, но ситуация не вызывает тревоги. Ожидается, что ФРС завершит сокращение своего баланса 1 декабря, обеспечив достаточный уровень резервов. Кроме того, такие инструменты, как дисконтное окно и постоянное репо-фасилити (Standing Repo Facility), готовы ограничивать рост ставок денежного рынка и предоставлять ликвидность при необходимости.
Все больше представителей Федеральной резервной системы выступают за отказ от поспешных снижений ставок. Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем и президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак подчеркнули необходимость противодействия инфляции, превышающей целевой уровень. Президент ФРБ Чикаго Остен Гулсби призвал к осторожности и более медленному темпу смягчения, особенно учитывая отсутствие данных по инфляции в период закрытия правительства.
Сегодня:
Зампред ФРС Филип Джефферсон выступит с речью на тему искусственного интеллекта и экономики (12:00 по Лондону / 07:00 по Нью-Йорку).
Член Совета управляющих Стивен Миран обсудит стейблкойны и денежно-кредитную политику (20:00 по Лондону / 15:00 по Нью-Йорку).