Режим отказа от рисков поддерживает укрепление доллара

USD: Опасения вокруг технологий и ИИ определяют направление валютного рынка – MUFG
Американский доллар (USD) стал заметно чувствительнее к внутридневным движениям на фондовом рынке США. Это отражает растущие опасения инвесторов по поводу переоценённости технологического и искусственного интеллекта-секторов, а также вероятность распродажи к концу года на фоне снижения аппетита к риску. Индекс Nasdaq Composite вновь показывает сильный год, поднявшись на 16,2% с начала года. С момента минимума после объявлений о тарифах в День освобождения Nasdaq вырос на 47%. Текущая коррекция от недавнего максимума закрытия составляет 6,4% — это крупнейшее снижение со времени распродажи в День освобождения, отмечает аналитик MUFG по FX Дерек Халпенни.

Доллар США сосредоточен на фондовом рынке перед отчётом Nvidia

«Сегодня позднее Nvidia опубликует отчёт за третий квартал, что фактически завершит сезон отчётности за Q3. Результаты в целом сильные. По данным Factset, на прошлую пятницу 92% компаний из S&P 500 уже представили отчёты: 82% удивили положительным EPS, 76% превысили прогнозы по выручке. Совокупный годовой рост прибыли составляет 13,1%. Если эта динамика сохранится, это станет четвёртым подряд годом двузначного роста. Это значительно выше прогноза в 7,9%, сделанного в конце сентября. Однако оценки остаются завышенными: форвардный P/E на ближайшие 12 месяцев составляет 22,4 — выше среднего значения за 5 лет (20,0) и за 10 лет (18,7).»

Данные по занятости и ожидания FOMC выходят на первый план

«После публикации отчёта Nvidia внимание быстро переключится на задержанный отчёт по занятости вне сельского хозяйства за сентябрь, который выйдет завтра. Еженедельные данные ADP показали очередное снижение 4-недельного среднего показателя, что согласуется с более широкими сигналами ослабления рынка труда. Впереди ещё два отчёта NFP до заседания FOMC в декабре, поэтому реакция рынка может быть умеренной. Однако дальнейшее падение фондового рынка может повысить вероятность того, что FOMC одобрит ‘страховое’ снижение ставки в декабре, как ранее предположил член ФРС Кристофер Уоллер.»

«С учётом текущей положительной корреляции между акциями и долларом — что, возможно, отражает возобновившиеся опасения относительно коррекции в технологическом/ИИ-секторе и её влияния на широкую экономику США — слабый отчёт Nvidia сегодня вечером может ослабить доллар. Тем не менее фокус быстро вернётся к фундаментальным экономическим данным, и именно рынок труда в конечном итоге определит направление доллара к концу года.»