Фунт сохраняет устойчивость, несмотря на инфляционные риски
Фунт близок к недавним максимумам на фоне ожиданий постепенного смягчения политики Банка Англии Британский фунт стерлингов (GBP) в начале последней недели 2025 года торгуется в целом стабильно по отношению к основным валютам, удерживаясь вблизи уровня 1,3500 против доллара США (USD). Такая динамика отражает ожидания инвесторов, что Банк Англии (BoE) в 2026 году будет проводить постепенный и умеренный цикл смягчения денежно-кредитной политики.
Высокая инфляция ограничивает агрессивное снижение ставок Несмотря на признаки замедления, инфляция в Великобритании остаётся значительно выше целевого уровня BoE в 2%. Годовая инфляция замедлилась до 3,2% в ноябре по сравнению с пиком 3,8% в период с июля по сентябрь. В последнем заявлении BoE подтвердил, что направление политики будет нисходящим, но постепенным.
Снижение ликвидности к концу года; ожидание протоколов FOMC В ближайшие дни рынки, вероятно, будут торговаться в узком диапазоне из-за низкой ликвидности перед новогодними праздниками 1 января. Трейдеры ожидают публикации протоколов заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) во вторник, которые могут дать новые сигналы по перспективам денежно-кредитной политики США.
Ожидания смягчения давят на доллар Индекс доллара США торгуется вблизи отметки 98,00, недалеко от 12-недельного минимума 97,75. Инвесторы ожидают, что Федеральная резервная система в 2026 году будет снижать ставки более агрессивно, чем в 2025 году. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность снижения ставки как минимум на 50 базисных пунктов в следующем году составляет 73,3%.
Это расходится с последним «точечным графиком» ФРС, который предполагает ставку федеральных фондов на уровне 3,4% к концу 2026 года, что подразумевает лишь одно снижение ставки от текущего диапазона 3,50%–3,75%.
Президент США усиливает ожидания «голубиной» политики На прошлой неделе президент США заявил, что хотел бы видеть следующего председателя ФРС, снижающего процентные ставки даже при хорошей динамике рынков. Это заявление усилило спекуляции о более мягкой позиции будущего руководства ФРС и оказало дополнительное давление на доллар.
Технический анализ: GBP/USD получает поддержку выше 20-дневной EMA На дневном графике GBP/USD торгуется на уровне 1,3488, удерживаясь выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на уровне 1,3398, что указывает на бычий импульс. Уклон EMA вверх отражает устойчивое давление покупателей. 14-дневный индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 66, что указывает на бычьи условия без признаков перекупленности. Уровень коррекции Фибоначчи 61,8% от снижения 1,3794–1,3011 на отметке 1,3495 выступает сопротивлением. Пробой этого уровня может открыть путь к уровню 78,6% на отметке 1,3626.
Итог: Фунт стабилен на фоне осторожности BoE и давления на доллар Фунт стерлингов остаётся стабильным по отношению к доллару США, пока рынки ожидают ключевых сигналов от регуляторов. Осторожная позиция Банка Англии, обусловленная высокой инфляцией, продолжает поддерживать GBP. В то же время доллар США испытывает давление из-за ожиданий более быстрого снижения ставок и политических сигналов в пользу более мягкого руководства ФРС. В целом пара GBP/USD, вероятно, останется сбалансированной, но чувствительной к выходящим данным в краткосрочной перспективе.