Dollar Gewinnt Wieder an Stärke
Eine der wichtigsten Marktentwicklungen der vergangenen Tage war die jüngste Entscheidung der US-Notenbank. Bei ihrer Sitzung am 15. und 16. September erhöhte die Federal Reserve den Leitzins um 0,25 Prozentpunkte und brachte die Zielspanne damit auf 3,75%–4%.
Die Federal Reserve begründete ihre Entscheidung mit der weiterhin hohen Inflation und betonte, dass die Rückführung der Inflation auf das Ziel von 2% weiterhin Priorität der Geldpolitik habe. Gleichzeitig deuten die US-Wirtschaftsdaten weiterhin auf eine relative Widerstandsfähigkeit der amerikanischen Wirtschaft hin.
Höhere Zinsen und relativ restriktive Aussagen von Vertretern der Federal Reserve haben den US-Dollar erneut in den Fokus der Händler gerückt.
Im Handel am 23. September erreichte der Dollar den höchsten Stand seit etwa zwei Monaten. Steigende Renditen von US-Staatsanleihen trugen ebenfalls zur Stärke des Dollars bei.
Diese Situation stellt kurzfristig einen Belastungsfaktor für viele in Dollar denominierte Vermögenswerte dar, insbesondere für Gold.
Der Goldmarkt hat in den vergangenen Tagen eine bemerkenswerte Entwicklung gezeigt. Einerseits sorgen ein stärkerer Dollar und steigende Renditen von US-Staatsanleihen für Abwärtsdruck; andererseits stützen geopolitische Risiken weiterhin die Nachfrage nach sicheren Anlagen.
Im Mittwochshandel geriet der Spot-Goldpreis unter Druck und bewegte sich in einer Spanne von 4.300–4.400 US-Dollar. Der stärkere Dollar und die Erwartung einer weiterhin restriktiveren US-Geldpolitik gehörten zu den wichtigsten Belastungsfaktoren für Gold.
Ein wichtiger Punkt ist jedoch, dass sich Gold in der vergangenen Woche trotz steigender Anleiherenditen und eines stärkeren Dollars widerstandsfähig zeigte. Der World Gold Council verwies auf positive Kapitalzuflüsse in Gold-ETFs in verschiedenen Regionen.
Öl war in den vergangenen Wochen einer der wichtigsten Treiber der globalen Märkte. Sorgen über die Energieversorgung aus dem Nahen Osten haben die Ölpreise weiterhin auf erhöhtem Niveau gehalten.
In den vergangenen Tagen haben jedoch Hoffnungen auf ein höheres Angebot und diplomatische Entwicklungen einen Teil des vorherigen Preisanstiegs wieder reduziert. Berichte über die Wiederaufnahme des Betriebs der Ost-West-Pipeline Saudi-Arabiens und mögliche höhere Exporte über den Hafen Yanbu trugen ebenfalls zur Entlastung des Marktes bei.
Brent, das in der vergangenen Woche auf rund 110 US-Dollar gestiegen war, fiel am Dienstag zeitweise unter 98 US-Dollar und kehrte anschließend in den Bereich von 100 US-Dollar zurück.
Geopolitische Entwicklungen bleiben eine der größten Variablen für die Märkte. Händler verfolgen insbesondere Nachrichten über Verhandlungen zwischen den USA und Iran sowie deren mögliche Auswirkungen auf die Energieflüsse im Nahen Osten.
Dadurch können die Ölpreise als Reaktion auf politische Nachrichten schnell die Richtung wechseln. Auch Aktien-, Anleihe- und Goldmärkte werden von veränderten Erwartungen hinsichtlich der weiteren Entwicklung des Konflikts und der Energieversorgung beeinflusst.
Auch der US-Aktienmarkt zeigte in den vergangenen Sitzungen eine Kombination aus Stärke und Vorsicht.
Im Handel am 23. September belasteten erneut steigende Ölpreise und Renditen von US-Staatsanleihen die wichtigsten Indizes. Gleichzeitig stützte der Optimismus rund um Technologie und künstliche Intelligenz weiterhin Teile des Marktes.
Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen erreichte ebenfalls rund 5% – ein Niveau, das sowohl für die Bewertung von Aktien als auch für den Goldmarkt von großer Bedeutung ist.
Unter den aktuellen Bedingungen befindet sich Gold zwischen zwei wichtigen Kräften.
Auf der einen Seite stehen der starke Dollar, höhere Zinsen und steigende Anleiherenditen, die normalerweise negativen Druck auf Gold ausüben.
Auf der anderen Seite stützen geopolitische Risiken, Sorgen um die Energieversorgung und die Nachfrage der Anleger nach sicheren Anlagen weiterhin den Goldpreis.
Daher hat die Schwankungsbreite von 4.300–4.400 US-Dollar deutlich an Bedeutung gewonnen. Ein bestätigter Ausbruch auf einer der beiden Seiten könnte die kurzfristige Marktrichtung klarer erkennen lassen.
Der Markt reagiert derzeit vor allem auf drei Variablen: den geldpolitischen Kurs der Federal Reserve, die Entwicklungen im Nahen Osten und die Richtung der Ölpreise.
Eine Entspannung der geopolitischen Lage könnte sowohl einen Teil der Nachfrage nach Gold als sicherem Hafen als auch den energiebedingten Inflationsdruck reduzieren. Eine erneute Eskalation oder Störungen der Ölversorgung könnten dagegen die Inflationserwartungen und die Nachfrage nach sicheren Anlagen erneut erhöhen.
Für Gold- und Forex-Trader reicht es daher derzeit nicht aus, ausschließlich die Preischarts zu beobachten; Nachrichten der Federal Reserve, Anleiherenditen, der Dollar, Öl und geopolitische Entwicklungen sollten gemeinsam verfolgt werden.