El crecimiento de la Eurozona excede las previsiones del mercado
La actividad empresarial del sector privado en la Eurozona se expandió a un ritmo más rápido de lo previsto en octubre. Según los datos del Hamburg Commercial Bank (HCOB), el Índice de Gestores de Compras (PMI) Compuesto subió a 52,2, superando las previsiones de 51,0 y mejorando el nivel de 51,2 registrado en septiembre.
El PMI de servicios aumentó hasta 52,6, muy por encima de la estimación de 51,1 y del dato anterior de 51,3. Mientras tanto, la actividad manufacturera volvió a territorio de expansión tras haberse contraído en septiembre: el PMI manufacturero se situó en 50,0, superando las expectativas de 49,5 y el valor previo de 49,8. Una lectura por debajo de 50,0 suele indicar contracción.
El Dr. Cyrus de la Rubia, economista jefe de HCOB, comentó:
“Francia se está convirtiendo cada vez más en un freno para la economía de la Eurozona. Mientras que la situación económica en Alemania mejoró significativamente en octubre, el ritmo de contracción en Francia se ha acelerado durante dos meses consecutivos. Como resultado, el crecimiento económico en la Eurozona, aunque se está acelerando ligeramente, ha sido mucho más débil de lo que podría haber sido.”
Añadió además:
“La incertidumbre sobre si el actual gobierno de Sébastien Lecornu podrá mantenerse en el poder por mucho más tiempo —debido a las disputas sobre el presupuesto de 2026— está generando inquietud y contribuyendo significativamente a la debilidad económica de Francia. Como importante comprador de bienes y servicios de otros países de la Eurozona, la debilidad de Francia añade fragilidad a la recuperación en toda la región.”
Según las estimaciones preliminares publicadas a las 07:43 GMT, el PMI compuesto de Alemania aumentó bruscamente hasta 53,8 en octubre, frente a 52,0 en septiembre. Aunque los economistas anticipaban una recuperación de la actividad empresarial, el ritmo de crecimiento superó las previsiones.
El PMI de servicios de Alemania subió hasta 54,5, en comparación con el 51,5 anterior. Sin embargo, el PMI manufacturero permaneció por debajo del umbral de 50,0, situándose en 49,6 —ligeramente por encima de las previsiones y del dato previo (49,5).
El Dr. de la Rubia señaló:
“Es un comienzo inesperadamente positivo para el último trimestre del año. La actividad en el sector servicios ha aumentado de manera significativa y la producción manufacturera ha crecido por octavo mes consecutivo. Esto significa que la economía en su conjunto muestra un crecimiento acelerado.”
Continuó diciendo:
“Es alentador ver que los nuevos pedidos en el sector manufacturero han vuelto a aumentar ligeramente tras una caída en el mes anterior. El nuevo negocio en el sector servicios incluso ha recibido un impulso real. Estas son buenas condiciones para el crecimiento en el cuarto trimestre. Sin embargo, el hecho de que las perspectivas para el futuro sean más cautelosas que el mes anterior —tanto entre los proveedores de servicios como en la industria— muestra que la situación económica sigue siendo frágil.”
En el momento de redactar este informe, el EUR/USD se mantenía ampliamente estable cerca de 1,1620, mostrando una reacción limitada a los datos de la Eurozona. Sin embargo, tras la publicación de las cifras alemanas del PMI más fuertes de lo esperado, el par atrajo un fuerte interés comprador y subió hacia 1,1630. Los inversores esperan ahora la publicación oficial del PMI de la Eurozona a las 08:00 GMT.
Los datos preliminares del PMI para Alemania y la Eurozona correspondientes a octubre están programados para publicarse hoy a las 07:30 y 08:00 GMT, respectivamente. Entre las economías de la Eurozona, los informes de Alemania y del PMI compuesto de la Eurozona tienen mayor relevancia en términos de impacto de mercado.
Las previsiones apuntan a que el PMI compuesto de Alemania podría haber caído a 51,6 desde 52,0 en septiembre. Se espera que el crecimiento moderado en los servicios y la contracción continua en la manufactura pesen sobre la actividad general. El PMI de servicios se proyecta en 51,0 (desde 51,5) y el PMI manufacturero se mantendría débil en 49,5.
Para la Eurozona, se prevé que el PMI compuesto descienda a 51,0 desde 51,2. El PMI de servicios podría aumentar ligeramente a 51,1, mientras que el PMI manufacturero caería más pronunciadamente a 49,5.
El par EUR/USD cotiza actualmente dentro de un patrón de triángulo simétrico, lo que indica indecisión entre los participantes del mercado. El límite superior del triángulo se traza desde el máximo del 17 de septiembre cerca de 1,1920, mientras que el límite inferior conecta el mínimo de agosto cerca de 1,1390.
En las últimas semanas, el par ha oscilado alrededor de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, reflejando una falta de impulso direccional. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días permanece en un rango entre 40 y 60, lo que sugiere una contracción de la volatilidad.
Si el EUR/USD supera el máximo del 17 de octubre (1,1728), podría volver a probar el máximo de cuatro años cerca de 1,1920. Por el contrario, una ruptura por debajo del mínimo del 9 de octubre (1,1542) expondría el nivel de soporte psicológico de 1,1400.