شتاب گرفتن تورم و رشد ارزش دلار

انتظار می‌رود شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) آمریکا در سپتامبر افزایش یابد؛ در حالی‌که بازارها همچنان در انتظار کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو هستند

اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) قرار است روز جمعه ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ (GMT) داده‌های پرانتظار شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مربوط به ماه سپتامبر را منتشر کند. انتظار می‌رود این گزارش نقشی کلیدی در تعیین جهت سیاست پولی فدرال رزرو (Fed) ایفا کرده و تأثیر قابل‌توجهی بر ارزش دلار آمریکا (USD) بگذارد.

انتظار از گزارش تورم ماه سپتامبر

پیش‌بینی می‌شود نرخ تورم سالانه در ایالات متحده در سپتامبر به ۳.۱ درصد افزایش یابد، در حالی‌که این رقم در آگوست ۲.۹ درصد بود — یعنی سریع‌ترین نرخ رشد از مه ۲۰۲۴ تاکنون.
همچنین پیش‌بینی می‌شود تورم هسته (Core CPI) — که قیمت‌های پرنوسان مواد غذایی و انرژی را حذف می‌کند — نیز ۳.۱ درصد رشد سالانه داشته باشد، مشابه با ماه قبل.

در بازه ماهانه، انتظار می‌رود تورم کل به میزان ۰.۴ درصد و تورم هسته به میزان ۰.۳ درصد افزایش یابد.

تحلیلگران TD Securities انتظار دارند که تورم هسته با کاهش ملایم قیمت خدمات، به‌ویژه در بخش مسکن، اندکی کند شود. با این حال، آن‌ها احتمال می‌دهند تورم کالاها به‌دلیل انتقال تأثیر تعرفه‌های گمرکی به مصرف‌کنندگان، افزایش یابد.

«تداوم قدرت در تورم هسته احتمالاً موجب ثبات نرخ تورم کل در سطح ۰.۴٪ ماهانه می‌شود، چراکه رشد قیمت انرژی نیز به افزایش قیمت‌های سپتامبر کمک کرده است.»

تأثیر بازار و چشم‌انداز فدرال رزرو

در آستانه انتشار گزارش تورم، سرمایه‌گذاران همچنان اطمینان دارند که فدرال رزرو در ماه‌های اکتبر و دسامبر هرکدام نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش خواهد داد.
بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch، بازارها با احتمال ۹۷ درصدی پیش‌بینی می‌کنند که نرخ سیاستی فدرال رزرو تا پایان سال از محدوده کنونی ۴.۰۰٪–۴.۲۵٪ به ۳.۵۰٪–۳.۷۵٪ کاهش یابد.

با توجه به تعطیلی دولت آمریکا و نبود سایر داده‌های کلیدی اقتصادی، ارقام CPI سپتامبر پیش از نشست سیاست‌گذاری هفته آینده فدرال رزرو به‌دقت مورد بررسی قرار خواهند گرفت.
احتمال تغییر انتظارات بازار از کاهش نرخ بهره در اکتبر اندک است، اما در صورت افزایش چشمگیر تورم هسته ماهانه، ممکن است بازار با واکنش تندی مواجه شود.
چنانچه رقم ۰.۵٪ ثبت شود، سرمایه‌گذاران ممکن است احتمال کاهش نرخ در دسامبر را بازنگری کرده و این امر موجب تقویت دلار آمریکا شود.

در مقابل، وضعیت کنونی بازار نشان می‌دهد که پتانسیل نزولی دلار محدود است، حتی اگر داده‌های تورم تأثیری در تغییر سیاست فدرال رزرو نداشته باشند.

تأثیر تعرفه‌ها و پیامدهای سیاستی

آنتیه پرفکه (Antje Praefcke)، تحلیلگر ارشد ارزی در کومرتس‌بانک (Commerzbank)، اظهار داشت که داده‌های CPI ممکن است نشان دهند تعرفه‌های وضع‌شده از سوی رئیس‌جمهور آمریکا تا چه حد به افزایش قیمت‌های مصرف‌کننده کمک کرده‌اند.
او افزود:

«این داده‌ها به‌احتمال زیاد تغییری تعیین‌کننده در نشست هفته آینده فدرال رزرو ایجاد نخواهند کرد، چراکه بیشتر اعضای فدرال رزرو معتقدند تأثیر تورمی تعرفه‌ها موقتی خواهد بود. دلار پیش از انتشار داده‌ها کمی قوی‌تر شده است، اما حتی یک غافلگیری افزایشی نیز بعید است فدرال رزرو را از تصمیم برای کاهش نرخ بهره بازدارد.»

چشم‌انداز فنی شاخص دلار آمریکا (DXY)

ارن سنگزر (Eren Sengezer)، تحلیلگر ارشد جلسه اروپایی در FXStreet، دیدگاهی کوتاه‌مدت و صعودی ارائه داده است:

«شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه در حال صعود به محدوده ۶۰ است و شاخص دلار آمریکا (DXY) با اطمینان بالای میانگین‌های متحرک ساده ۲۰، ۵۰ و ۱۰۰ روزه معامله می‌شود.»

او اضافه کرد:

«در مسیر صعودی، سطح ۹۹.۵۰ — که با بازگشت فیبوناچی ۲۳.۶٪ از روند نزولی ژانویه تا ژوئیه منطبق است — مقاومت بعدی محسوب می‌شود. بسته شدن قیمت روزانه بالاتر از این سطح می‌تواند خریداران تکنیکال را جذب کرده و مسیر را برای حرکت به سمت ۱۰۰.۰۰ و ۱۰۰.۸۰ (میانگین متحرک ۲۰۰روزه) باز کند.»

«در مسیر نزولی، میانگین متحرک ۲۰روزه در ۹۸.۵۰ به‌عنوان حمایت موقت عمل می‌کند، پس از آن محدوده ۹۸.۱۰–۹۸.۰۰ (میانگین‌های متحرک ۵۰ و ۱۰۰روزه) و در نهایت سطح حمایتی ۹۶.۴۰ قرار دارند.»