کاهش فاصله نرخ‌های بهره، چشم‌انداز دلار آمریکا را تحت فشار قرار می‌دهد

دلار آمریکا (USD) دسامبر را در برابر ارزهای اصلی با ضعف آغاز کرد، زیرا کاهش اختلاف نرخ‌های بهره، جذابیت این ارز را کمتر کرده است. بازارها در انتظار انتشار شاخص مدیران خرید بخش تولید ISM برای ماه نوامبر هستند و همچنین منتظرند رئیس‌جمهور آمریکا نامزد خود برای ریاست بعدی بانک مرکزی (فدرال رزرو) را معرفی کند. این اطلاعات بر اساس تحلیل‌های شرکت Brown Brothers Harriman (BBH) منتشر شده است.

دلایل اصلی تضعیف دلار

کاهش اختلاف نرخ بهره:
کم شدن فاصله نرخ بهره میان آمریکا و دیگر اقتصادهای گروه G6، جذابیت نسبی دلار را کاهش داده است؛ موضوعی که نشان می‌دهد احتمالاً مسیر آسان‌تر برای دلار، مسیر نزولی خواهد بود.

تمرکز بر داده‌های تولیدی ISM:
شاخص تولیدی ISM مربوط به نوامبر قرار است امروز منتشر شود (ساعت ۳ بعدازظهر لندن، ۱۰ صبح نیویورک).
پیش‌بینی می‌شود عدد اصلی شاخص به 49.0 برسد که کمی بالاتر از عدد 48.7 ماه اکتبر است و نشان‌دهنده آهسته‌تر شدن روند انقباض در فعالیت‌های تولیدی است.
زیرشاخص‌هایی مانند «قیمت‌های پرداخت‌شده» و «اشتغال» نیز مورد توجه بازار خواهند بود. در اکتبر، شاخص قیمت‌های پرداخت‌شده به پایین‌ترین سطح ۹ ماهه یعنی 58.0 کاهش یافت، در حالی که شاخص اشتغال به بالاترین سطح ۵ ماهه، یعنی 46.0 رسید — نشانه‌هایی از کاهش فشار تورمی و کند شدن روند از دست رفتن شغل.

نامزدی آتی رئیس فدرال رزرو:
رئیس‌جمهور آمریکا یکشنبه اعلام کرد: «می‌دانم چه کسی را انتخاب خواهم کرد، بله. به‌زودی اعلام می‌کنیم.»
کوین هَسِت، مدیر شورای ملی اقتصاد کاخ سفید، به‌عنوان گزینه اصلی برای جانشینی جروم پاول — که دوره‌اش در مه 2026 پایان می‌یابد — شناخته می‌شود.
هست مدت‌هاست از کاهش سریع‌تر نرخ بهره حمایت کرده و اخیراً با نظر رئیس‌جمهور مبنی بر اینکه نرخ‌ها می‌توانند «خیلی پایین‌تر» باشند، ابراز هم‌سویی کرده است.

واکنش بازارها

فیوچرهای سهام آمریکا:
فیوچرها نشان می‌دهند سهام آمریکا احتمالاً روز را با کاهش آغاز می‌کند؛ موضوعی که احتیاط سرمایه‌گذاران را در فضای عدم قطعیت اقتصادی و گمانه‌زنی‌های سیاستی منعکس می‌کند.

چشم‌انداز دلار:
تحلیلگران BBH انتظار دارند دلار در کوتاه‌مدت در یک محدوده تثبیت شود، اما کاهش اختلاف نرخ بهره همچنان نشان‌دهنده فشار نزولی بر دلار است.