پوند با وجود ریسکهای تورمی همچنان مقاوم است
پوند در نزدیکی سقفهای اخیر با امید به تعدیل تدریجی سیاستهای بانک انگلستان پوند استرلینگ (GBP) در آغاز آخرین هفته سال ۲۰۲۵ در برابر ارزهای اصلی عمدتاً با ثبات معامله میشود و در برابر دلار آمریکا (USD) در محدوده ۱٫۳۵۰۰ باقی مانده است. این ثبات بازتابدهنده انتظارات سرمایهگذاران است مبنی بر اینکه بانک انگلستان (BoE) در سال ۲۰۲۶ یک چرخه تعدیل پولی تدریجی و محتاطانه را دنبال خواهد کرد.
تورم بالا مانع کاهش تهاجمی نرخ بهره میشود با وجود نشانههای اخیر از کاهش فشارها، نرخ تورم در بریتانیا همچنان بهمراتب بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک انگلستان است. تورم سالانه در ماه نوامبر به ۳٫۲ درصد کاهش یافت، در حالی که در بازه ژوئیه تا سپتامبر به اوج ۳٫۸ درصد رسیده بود. بانک انگلستان در آخرین بیانیه سیاستی خود تأکید کرد که مسیر سیاست پولی نزولی خواهد بود، اما بهصورت تدریجی.
کاهش نقدشوندگی در پایان سال؛ انتظار برای صورتجلسه فدرال رزرو با توجه به کاهش نقدشوندگی پیش از تعطیلات سال نو در اول ژانویه، انتظار میرود بازارها در روزهای آینده در محدودههای محدود نوسان کنند. معاملهگران اکنون در انتظار انتشار صورتجلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در روز سهشنبه هستند که میتواند دیدگاههای تازهای درباره چشمانداز سیاست پولی آمریکا ارائه دهد.
فشار بر دلار به دلیل انتظارات سیاست انبساطی شاخص دلار آمریکا در محدوده ۹۸٫۰۰ معامله میشود که نزدیک به کف ۱۲ هفتهای آن در سطح ۹۷٫۷۵ است. سرمایهگذاران انتظار دارند فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را با سرعت بیشتری نسبت به سال ۲۰۲۵ کاهش دهد. بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش حداقل ۵۰ واحد پایهای نرخ بهره در سال آینده ۷۳٫۳ درصد برآورد میشود.
این موضوع با آخرین نمودار نقطهای فدرال رزرو در تضاد است؛ نموداری که نرخ بهره را تا پایان سال ۲۰۲۶ در سطح ۳٫۴ درصد پیشبینی میکند، که تنها به یک نوبت کاهش از محدوده فعلی ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد اشاره دارد.
اظهارات رئیسجمهور آمریکا گمانهزنیهای انبساطی را تقویت میکند رئیسجمهور ایالات متحده هفته گذشته اعلام کرد که ترجیح میدهد رئیس بعدی فدرال رزرو حتی در صورت عملکرد مناسب بازارها، نرخ بهره را کاهش دهد. این اظهارنظر باعث تشدید گمانهزنیها درباره اتخاذ رویکردی انبساطیتر از سوی مدیریت آینده فدرال رزرو شده و فشار بیشتری بر دلار وارد کرده است.
تحلیل تکنیکال: حمایت GBP/USD بالای میانگین متحرک ۲۰روزه در نمودار روزانه، جفتارز GBP/USD در سطح ۱٫۳۴۸۸ معامله میشود و بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه در سطح ۱٫۳۳۹۸ قرار دارد که نشاندهنده مومنتوم صعودی است. شیب صعودی این میانگین متحرک بیانگر تداوم فشار خرید است. شاخص قدرت نسبی (RSI) ۱۴روزه در سطح ۶۶ قرار دارد که شرایط صعودی را بدون ورود به ناحیه اشباع خرید نشان میدهد. سطح اصلاحی ۶۱٫۸ درصد فیبوناچیِ افت ۱٫۳۷۹۴ تا ۱٫۳۰۱۱ در محدوده ۱٫۳۴۹۵ بهعنوان مقاومت عمل میکند. عبور از این سطح میتواند مسیر را بهسوی سطح اصلاحی ۷۸٫۶ درصد در ۱٫۳۶۲۶ هموار کند.
جمعبندی: ثبات پوند در سایه احتیاط BoE و فشار بر دلار پوند استرلینگ در برابر دلار آمریکا باثبات باقی مانده و بازارها در انتظار سیگنالهای مهم سیاستی هستند. موضع محتاطانه بانک انگلستان که ناشی از تورم بالا است، همچنان از پوند حمایت میکند. در مقابل، دلار آمریکا تحت فشار انتظارات برای کاهش سریعتر نرخ بهره و سیگنالهای سیاسی به نفع رهبری انبساطیتر در فدرال رزرو قرار دارد. در مجموع، انتظار میرود GBP/USD در کوتاهمدت متعادل باقی بماند، اما نسبت به دادههای آتی حساس باشد.