Los temores de estanflación respaldan al USD
El dólar estadounidense (USD) recuperó parte de las pérdidas de ayer, los futuros del S&P 500 bajaron tras alcanzar el índice subyacente un récord histórico ayer, y los rendimientos del Tesoro subieron ligeramente. Según los analistas de BBH FX, los mercados están digiriendo la orientación del Banco Central Europeo (BCE) y los datos del IPC de EE. UU.
Solicitudes de desempleo alcanzan el nivel más alto desde 2021
“La economía estadounidense está al borde de la estanflación. El progreso hacia el objetivo de inflación del 2 % de la Fed se está estancando. Según el consenso, el IPC general aumentó a 2,9 % interanual en agosto frente a 2,7 % en julio, y el IPC subyacente se mantuvo sin cambios en 3,1 % interanual. Los servicios super núcleo (sin vivienda), un buen indicador de las tendencias subyacentes de inflación, mostraron 3,2 % interanual por segundo mes consecutivo en agosto.”
“Paralelamente, el mercado laboral estadounidense se está deteriorando. Las nuevas solicitudes semanales de desempleo aumentaron inesperadamente a 263 000 en la semana finalizada el 6 de septiembre (consenso: 235 000) frente a 236 000 la semana anterior, el nivel más alto desde octubre de 2021. Esperamos que la Fed priorice el máximo empleo sobre la estabilidad de precios dentro de su mandato dual, dado que la política monetaria es moderadamente restrictiva. Conclusión: una postura de política más dovish de la Fed podría debilitar el USD y respaldar el rally de los activos de riesgo.”
Datos de confianza del consumidor en foco
“El informe preliminar de septiembre de la Universidad de Michigan sobre confianza del consumidor se publicará hoy (3:00 pm Londres, 10:00 am Nueva York). Se espera que el índice general sea de 58,0 frente a 58,2 en agosto, muy por debajo del promedio a largo plazo de 84,4. Más importante, las expectativas de inflación probablemente continúen señalando que los riesgos para los precios siguen sesgados al alza. Se espera que las expectativas de inflación a un año se mantengan en 4,8 % por segundo mes consecutivo, mientras que las expectativas a 5–10 años se sitúan en 3,4 % frente a 3,5 % en agosto.”