Wirtschaftswachstum der Eurozone übersteigt Markterwartungen
Die Geschäftstätigkeit im privaten Sektor der Eurozone hat sich im Oktober stärker ausgeweitet als erwartet. Laut Daten der Hamburg Commercial Bank (HCOB) stieg der zusammengesetzte Einkaufsmanagerindex (PMI) auf 52,2 und übertraf damit die Prognose von 51,0 sowie den Wert von 51,2 im September.
Der Dienstleistungs-PMI sprang auf 52,6, deutlich über der Schätzung von 51,1 und dem Vormonatswert von 51,3. Gleichzeitig kehrte die Industrieproduktion nach einem Rückgang im September wieder in den Expansionsbereich zurück: Der Produktions-PMI lag bei 50,0, über den Erwartungen von 49,5 und dem vorherigen Wert von 49,8. Ein Wert unter 50,0 signalisiert in der Regel eine Kontraktion.
Dr. Cyrus de la Rubia, Chefökonom bei HCOB, kommentierte:
„Frankreich entwickelt sich zunehmend zu einem Bremsfaktor für die Wirtschaft der Eurozone. Während sich die wirtschaftliche Lage in Deutschland im Oktober deutlich verbessert hat, hat sich die Schrumpfungsrate in Frankreich zwei Monate in Folge beschleunigt. Daher ist das Wirtschaftswachstum in der Eurozone, obwohl es sich etwas beschleunigt, insgesamt deutlich schwächer, als es hätte sein können.“
Er fügte hinzu:
„Die Unsicherheit darüber, ob die derzeitige Regierung unter Sébastien Lecornu angesichts der Streitigkeiten um den Haushalt 2026 noch lange an der Macht bleiben kann, sorgt für Unruhe und trägt erheblich zur schwachen wirtschaftlichen Situation in Frankreich bei. Da Frankreich ein wichtiger Abnehmer von Waren und Dienstleistungen anderer Eurozonen-Länder ist, verstärkt seine Schwäche die Fragilität der Erholung in der gesamten Region.“
Laut den um 07:43 GMT veröffentlichten Schnellschätzungen stieg der deutsche zusammengesetzte PMI im Oktober deutlich auf 53,8, nach 52,0 im September. Während Ökonomen mit einer Erholung der Geschäftstätigkeit gerechnet hatten, übertraf das Wachstumstempo die Erwartungen.
Der Dienstleistungs-PMI Deutschlands kletterte auf 54,5 (zuvor 51,5). Der Produktions-PMI blieb jedoch unter der Expansionsschwelle von 50,0 und lag bei 49,6 – leicht über den Prognosen und dem Vormonatswert (49,5).
Dr. de la Rubia erklärte:
„Dies ist ein unerwartet guter Start in das letzte Quartal des Jahres. Die Aktivität im Dienstleistungssektor hat deutlich zugenommen, und die Industrieproduktion ist nun den achten Monat in Folge gestiegen. Das bedeutet, dass die Wirtschaft insgesamt ein beschleunigtes Wachstum zeigt.“
Er ergänzte:
„Es ist ermutigend zu sehen, dass die Neuaufträge im verarbeitenden Gewerbe nach einem Rückgang im Vormonat wieder leicht gestiegen sind. Das Neugeschäft im Dienstleistungssektor hat sogar einen deutlichen Schub erhalten. Dies sind gute Voraussetzungen für ein Wachstum im vierten Quartal. Allerdings zeigt die Tatsache, dass der Ausblick auf die Zukunft – sowohl im Dienstleistungssektor als auch in der Industrie – vorsichtiger ausfällt als im Vormonat, dass die wirtschaftliche Lage weiterhin fragil bleibt.“
Zum Zeitpunkt des Schreibens blieb das Währungspaar EUR/USD weitgehend stabil bei etwa 1,1620 und reagierte nur geringfügig auf die Daten aus der Eurozone. Nach der Veröffentlichung der besser als erwarteten deutschen PMI-Daten erlebte das Paar jedoch verstärkte Käufe und stieg in Richtung 1,1630. Anleger warten nun auf die offizielle Veröffentlichung der Eurozonen-PMI-Daten um 08:00 GMT.
Die Veröffentlichung der vorläufigen PMI-Daten für Deutschland und die Eurozone für Oktober ist für 07:30 bzw. 08:00 GMT geplant. Unter den Volkswirtschaften der Eurozone haben die deutschen und die zusammengesetzten Eurozonen-PMI-Berichte das größte Marktgewicht.
Prognosen deuten darauf hin, dass der zusammengesetzte PMI Deutschlands von 52,0 auf 51,6 gesunken sein könnte. Moderates Wachstum im Dienstleistungssektor und anhaltende Kontraktion in der Industrie dürften die Gesamtaktivität belasten. Der Dienstleistungs-PMI soll von 51,5 auf 51,0 fallen, während der Produktions-PMI voraussichtlich bei 49,5 schwach bleibt.
Für die Eurozone wird ein Rückgang des zusammengesetzten PMI von 51,2 auf 51,0 erwartet. Der Dienstleistungs-PMI dürfte leicht auf 51,1 steigen, während der Produktions-PMI voraussichtlich stärker auf 49,5 sinkt.
Das Währungspaar EUR/USD bewegt sich derzeit innerhalb eines symmetrischen Dreiecks, was auf Unentschlossenheit unter den Marktteilnehmern hinweist. Die obere Begrenzung des Dreiecks verläuft vom Hoch vom 17. September bei etwa 1,1920, während die untere Linie das Tief vom August bei rund 1,1390 verbindet.
In den letzten Wochen schwankte das Paar um den 20-Tage-Exponentiellen Gleitenden Durchschnitt (EMA), was auf eine fehlende Richtungsdynamik hindeutet. Der Relative-Stärke-Index (RSI) über 14 Tage bleibt in einer Spanne zwischen 40 und 60, was auf eine abnehmende Volatilität hinweist.
Wenn EUR/USD über das Hoch vom 17. Oktober (1,1728) ausbricht, könnte das Paar das Vierjahreshoch bei 1,1920 erneut testen. Auf der Unterseite würde ein Bruch unter das Tief vom 9. Oktober (1,1542) die psychologische Unterstützungsmarke bei 1,1400 freilegen.